Markkinakatsaus viikkokatsaus 44

Menneellä viikolla osakemarkkinoilla vedettiin hiukan henkeä, ja useamman viikon kestänyt osakeindeksien nousuputki katkesi. Markkinaliikkeet olivat kuitenkin maltillisia.

Tuloskausi Yhdysvalloissa on jatkunut odotuksia parempana. Sekä tulokset että liikevaihdon kasvu on ylittänyt odotukset, vaikka sektoreiden välillä on merkittäviä eroja tuloskasvun osalta. Teknologiayhtiöiden ja pankkien tuloskasvu on ollut vahvaa, siinä missä perinteisten teollisuusyhtiöiden tuloskehitys on ollut vaatimattomampaa.

Yhdysvalloissa raportoidut talousluvut ovat syksyn aikana ylittäneet odotukset ja talouden pehmeän laskeutumisen todennäköisyys on kasvanut entisestään. Keskuspankki Fedin odotetaan laskevan ohjauskorkoa vielä loppuvuoden aikana vähintään kertaalleen. USA:n talouden vahvuus ja työmarkkinoiden iskunkestävyys huomioiden on perusteltua pohtia, onko koronlaskuodotuksissa markkinoilla liiallista optimismia? Euroalueen osalta tilanne on erilainen. Talouskasvunäkymät ovat talousalueella vaisut ja ohjauskorkojen laskeva polku on perusteltu.

Vaalikuume USA:ssa nousee. Vaaleihin on noin viikko aikaa ja Trumpin valinnan todennäköisyys on kasvanut niin gallupeissa kuin vedonlyöntimarkkinoilla. Vaalien merkitys markkinoille on yleensä lopulta ollut rajallinen. Trumpin valintaa pidetään yleisesti markkinamyönteisenä asiana, mutta toisaalta hänen toimiensa arvaamattomuus on riski markkinoille jatkossa.

Kuluva viikko on erittäin mielenkiintoinen ja tärkeä viikko niin talouslukujen kuin tulosraporttien osalta. Sekä USA:sta että euroalueelta raportoidaan alustavat Q3 bkt-luvut. Lisäksi erityinen mielenkiinto kohdistuu USA:n työmarkkinadataan, jota saadaan loppuviikosta runsaasti yksityisen sektorin työpaikkojen, työttömyyskorvaushakemusten ja työttömyysastelukujen muodossa. Tulosjulkistusten osalta viikko on erittäin merkittävä, kun tuloksia raportoivat muun muassa Alphabet, Visa, Eli Lilly, Amazon ja Apple.

>OP Varainhoidon markkinakatsaus