Rahaston elokuun tuotto oli -1,3 %
Elokuu oli kesä- ja heinäkuuta haastavampi kuukausi sijoittajille. Globaalit osakemarkkinat notkahtivat kuun alussa, mutta palautuivat kuitenkin kuun loppua kohti. Globaalin MSCI World -osakeindeksin tuotto kuukauden aikana oli euroissa mitattuna -0,8 %. Parhaiten osakemarkkinoista heikon kuukauden aikana menestyivät yhdysvaltalaiset osakkeet ja heikoiten puolestaan kehittyvät markkinat. Yhdysvaltain dollari vahvistui euroa vastaan 1,4 % kuukauden aikana, parantaen näin valuuttasuojaamattomien dollarimääräisten sijoitusten tuottoja.
Rahaston sijoitukset on hajautettu laajasti sekä maantieteellisesti että eri toimialoille ja teemoihin. Kuukauden aikana sijoitusten allokaatiota muutettiin pienentämällä eurooppalaisten osakkeiden määrää ja vastaavasti lisäämällä aasialaisia ja yhdysvaltalaisia osakkeita. Riskitasoa nostettiin lisäämällä sijoituksia Brasiliassa, Nasdaq 100 -indeksissä, Euroopan pienyhtiöissä, Suomessa ja USA:n kiinteistösektorissa. Kantavana teemana muutoksissa oli houkutteleva arvostus yhdistettynä mahdolliseen korkojen nousun rauhoittumiseen, joka olisi omiaan tukemaan näitä teemoja. Lisäykset rahoitettiin myymällä laajoja indeksisijoituksia. Salkun riskitasoa on hallittu aktiivisten johdannaisstrategioiden avulla.
Sijoitusmarkkinoiden lähitulevaisuuden kehitystä määrittävät edelleen tutut teemat, eli inflaatio, keskuspankkien rahapoliittiset toimenpiteet ja siihen liittyvä kommunikaatio sekä kuluttajien ja yritysten luottamus talouteen, muiden muassa. Inflaation laskuvauhti on hidastunut sekä Yhdysvalloissa että Euroopassa, joka puoltaa nykyisten ohjauskorkotasojen pitämistä vähintäänkin ennallaan tulevien kuukausien aikana. Ostopäällikköindeksien viime kuukausien kehitys on ollut mollivoittoista, joka kertoo omaa tarinaansa globaalin talouden pehmenemisestä. Kiinassa on puolestaan omat haasteensa talouskasvun ja kiinteistösektorin kanssa, joka on omiaan säteilemään myös globaaliin talous- ja markkinakehitykseen. Edellä mainitut epävarmuustekijät huomioiden, sijoittajien on edelleen perusteltua huolehtia salkkunsa hyvästä hajauttamisesta ja muista riskienhallinnallisista toimenpiteistä.
Lauri Tynys
salkunhoitaja