OP-EMD Hard Currency Sovereign

Korkotuottoja kauempaa

Kun länsimaisista valtionlainoista saa hädin tuskin inflaatiosuojaa, kääntyy tuottoja hakevan sijoittajan katse kauemmas. Kehittyvien markkinoiden valtionlainat tarjoavat mielenkiintoisia mahdollisuuksia. OP-EMD Hard Currency Sovereign -korkorahaston kautta pääset vaivatta käsiksi kehittyvien talouksien valtioiden ja muiden julkisyhteisöjen liikkeeseen laskemiin lainoihin.

  • Kohdemarkkinoina keskeisiä ovat Latinalainen Amerikka, Aasia, Itä- Eurooppa, Venäjä, Afrikka ja Lähi-itä.
  • Sijoituskohteena kehittyvien talouksien liikkeelle laskemat dollarimääräiset valtiolainat.

Länsimaiden nihkeät kasvunäkymät, keskuspankkien nollakorkopolitiikka ja velkakriisin aiheuttama epävarmuus ovat painaneet vakavaraisten länsivaltioiden korkotasot historiallisen alas. Vaatimaton korkotuottopotentiaali kotona on lisännyt kehittyvien korkomarkkinoiden suosiota sijoittajien silmissä. Eurooppaan ja Yhdysvaltoihin verrattuna kehittyvien maiden valtiolainojen korkotuottopotentiaali onkin hyvällä tasolla. Omaisuusluokan hyvä tuottokehitys ja hajautushyödyt tukevat suosion kasvua edelleen.

OP-EMD Hard Currency Sovereign sijoittaa varansa pääasiassa kehittyvien markkinoiden valtioiden, muiden julkisyhteisöjen ja ylikansallisten yhteisöjen liikkeeseenlaskemiin tai takaamiin korkoinstrumentteihin. Sijoitukset hajautetaan laajasti kehittyville markkinoille. Keskeiset kohdemarkkinat ovat Latinalainen Amerikka, Aasia, Itä- Eurooppa, Venäjä, Afrikka ja Lähi-itä. Rahastoon sijoittavan onkin syytä tiedostaa kehittyvien maiden talouskehityksessä tapahtuvien heilahteluiden vaikutus luottoriskilisien kautta rahaston arvoon. Kohdemarkkinoihin kuuluvien valtioiden taloudella, velkaantuneisuudella ja velanhoitokyvyllä on puolestaan merkittävä vaikutus rahaston luottoriskeihin.

OP-EMD Hard Currency Sovereign on globaaleista mahdollisuuksista kiinnostuneen, tuottohakuisen sijoittajan rahasto. Kehittyvät korkomarkkinat sopivat omaisuuslajina myös hajautushyötyjä hakevan salkkuun. Tarjolla on mukavaa korkotuottopotentiaalia verrattain matalalla hinnan vaihtelun riskillä. Rahastoa suositellaan ensisijaisesti sijoittajalle, joka aikoo lunastaa osuutensa rahastosta aikaisintaan neljän vuoden kuluttua.

Rahaston tuotto -1.01%

OP EMD HC Sovereign rahaston tuotto toukokuussa oli -1.01%, vertailuindeksin tuotto oli -0.09%. Rahaston alituotto kulujen jälkeen vertailuindeksiin nähden oli -0.92%. Suhteellista tuottoa paransivat ylipainot Omanin ja Ecuadorin lainoissa. Suhteellista tuottoa alensivat alipainot Arabiemiraattien ja Filippiinien lainoissa.

Rahastossa ovat ylipainossa Indonesian, Omanin ja Kolumbian velkakirjat. Isommat alipainot ovat Kiina, Peru ja Filippiinit. Rahastossa on yhteensä 47 kehittyvän valtion lainoja.

Toukokuu oli kehittyvien maiden lainamarkkinoilla kaksivaiheinen. Luottoriskipreemioiden kasvu jatkui kuun ensimmäisien viikkojen aikana. Sijoittajakassavirrat ulos omaisuusluokasta olivat voimakkaat. Toukokuun viimeisillä viikoilla riskisentimentti parani merkittävästi ja riskipreemiot palautuivat kuun alun tasoille. Riskipreemioiden heikkouden takana on edelleen monta syytä, päällimmäisenä huoli yhä kasvavasta inflaatiosta, korkojen nousupaineesta ja Ukrainan sodan vaikutuksista maailman taloudelle. Korkea öljyn hinta on hyödyksi joillekin maille, mutta suurimmalle osalle kehittyvistä maista korkea polttoainehinta on haitallista. Valtiot joutuvat tukemaan alhaisia kuluttajahintoja, mikä johtaa pidemmässä juoksussa velan kasvuun ja luottoluokitusten alentumiseen. Tämänhetkisiin riskipreemioihin on hinnoiteltu jo paljon negatiivista, mutta epävarmuus tulevasta talouskehityksestä on kuitenkin iso.

Rahaston riskiprofiilia on alennettu toukokuun aikana. Heikomman luottoluokituksen valtiolainojen painoa on pienennetty ja vastaavasti korkeamman luottoluokituksen lainojen painoa on kasvatettu.

Rego Ostonen
salkunhoitaja

OP-EMD Hard Currency Sovereign (Rahasto) on korkorahasto, joka sijoittaa varansa pääasiassa kehittyvien markkinoiden valtioiden, valtio-omisteisten yhteisöjen, valtioiden kontrolloimien yhteisöjen, muiden julkisyhteisöjen ja ylikansallisten yhteisöjen liikkeeseen laskemiin tai takaamiin korkoinstrumentteihin.

Rahasto voi käyttää sijoitustoiminnassaan johdannaisinstrumentteja. Johdannaissopimusten kohdeetuutena voi olla korko, valuuttakurssi tai luottoriski.

Rahaston korkoherkkyyttä mittaava modifioitu duraatio on tyypillisesti välillä 5,0–8,0 joka tarkoittaa rahaston negatiivista arvon muutosta prosentteina, jos korkotaso nousee yhden prosenttiyksikön. Korkotason laskiessa rahaston arvo nousee vastaavasti. Keskeiset kohdemarkkinat ovat Latinalainen Amerikka, Aasia, Itä- Eurooppa ja Venäjä sekä Afrikka ja Lähi-itä.

Rahaston sijoitusten painopiste on tyypillisesti pitkäaikaisissa korkoinstrumenteissa, joten rahasto vastaa korkoriskiltään pitkän koron rahastoja. Rahasto pyrkii tyypillisesti painottamaan sijoituksissaan korkoinstrumentteja, jotka on laskettu liikkeeseen kehittyneiden talouksien valuutoissa, erityisesti Yhdysvaltojen dollareissa (ns. hard currency) ja pyrkii suojaamaan valuuttakurssiriskin euroon nähden.

Rahaston vertailuindeksi on JPMorgan EMBI Global Diversified EUR Hedged Index. Rahasto pyrkii aktiivisella sijoittamisella saavuttamaan vertailuindeksiään paremman tuoton pitkällä aikavälillä. Rahasto ottaa pääsääntöisesti huomattavaa aktiiviriskiä ja voi poiketa merkittävästi vertailuindeksin koostumuksesta, painotuksista ja riskitasosta.

Rahasto noudattaa OP Varainhoidon Vastuullisen sijoittamisen periaatteita soveltuvin osin.

OP:n rahastojen ajankohtaisista vastuullisuusaiheista löytyy lisätietoja kaksi kertaa vuodessa julkaistavassa vastuullisen sijoittamisen katsauksessa. Tuorein vastuullisen sijoittamisen katsaus löytyy vastuullisen sijoittamisen sivulta.

Lisätiedot Perustiedot, tuotto- ja tunnusluvut

Perustiedot

Salkunhoitaja
Rego Ostonen
Vertailuindeksi
JP Morgan EMBI Global Diversified Hedged Index
Perustamispäivä
15.02.2005
ISIN
FI0008808415
Vuosittainen hallinnointipalkkio
1,05%
Osuussarja
Kasvuosuus
Rahaston koko
240 Meur
Osuuden arvo (30.06.)
156,40 EUR
Kuukausikatsaus
Lataa
Säännöt
Lataa
Avaintiedot
Lataa

Kumulatiivinen tuotto

1kk 3kk 6kk 1 v 3 v p.a. 5 v p.a.
OP-EMD Hard Currency Sovereign A −7,29 % −11,97 % −19,45 % −21,45 % −7,03 % −3,59 %
Vertailuindeksi −6,86 % −12,70 % −21,18 % −22,59 % −6,43 % −3,10 %

Vuosittainen tuotto

2017 2018 2019 2020 2021 Vuoden alusta
OP-EMD Hard Currency Sovereign A +8,74 % −7,74 % +10,41 % +1,42 % −3,20 % −19,70 %
Vertailuindeksi +8,21 % −7,04 % +11,66 % +3,50 % −2,82 % −21,25 %

Tunnuslukuja

Volatiliteetti 12 kk vola 12kk Sharpe 12 kk Duraatio
OP-EMD Hard Currency Sovereign A 6,39 % -3,33 5,95
Vertailuindeksi 7,60 % -2,95 -