OP-Reaalikorko

Inflaatioriski hallintaan

OP-Reaalikorko antaa korkosalkulle rokotuksen inflaatioriskiä vastaan. Se tarjoaa tehokasta hajautushyötyä ja mukavaa tuottopotentiaalia erityisesti inflaation kiihtyessä.

  • Kohdemarkkinoina erityisesti Australia, Ruotsi, Saksa, Kanada, Ranska, Iso-Britannia, ja Yhdysvallat.

  • Sijoituskohteena ETA- ja OECD-alueen valtioiden, muiden julkisyhteisöjen ja luottolaitosten liikkeeseen laskemat inflaatiosidonnaiset korkoinstrumentit.

OP:n kolmesta eri valtionlainoihin sijoittavasta korkorahastosta OP-Reaalikorko painottaa inflaatiosidonnaisia korkoinstrumentteja tarjoten järkevän tavan hallita korkosijoituskokonaisuuden inflaatioriskiä.

Rahasto on pitkän koron rahasto, joka sijoittaa varansa pääosin ETA-alueen valtioiden, muiden julkisyhteisöjen ja luottolaitosten liikkeeseen laskemiin inflaatiosidonnaisiin korkoinstrumentteihin. Ne eroavat perinteisistä joukkovelkakirjoista siten, että lainojen pääomaa ja kuponkikorkoa hyvitetään toteutuneella inflaatiolla jolloin niiden reaaliarvo säilyy. Rahasto tarjoaa näin inflaation kiihtyessä perinteisiä pitkiä joukkovelkakirjalainoja paremman tuotto-odotuksen.

Rahaston arvon kehityksen kannalta olennaisin riski on sen pitkän korkoprofiilin vuoksi korkojen nousu. Korkojen noustessa rahaston arvo vastaavasti laskee. Toinen keskeisistä riskeistä liittyy inflaatioon. Kun OP-Reaalikoron kaltaisten inflaatiolinkattujen lainojen tuottopotentiaali kasvaa inflaation kiihtyessä, jää korkotuotto vastaavasti inflaatio-odotusten laskiessa perinteisiä pitkän koron joukkovelkakirjalainoja hitaammaksi. Muihin kuin euromääräisiin sijoituksiin liittyvän valuuttakurssiriskin rahasto pyrkii suojaamaan.

Valtionlainoihin sijoittavat korkorahastot soveltuvat sijoittajalle, joka haluaa laskea salkkunsa kokonaisriskiä korkosijoitusten avulla. Inflaatiolinkatut lainat tarjoavat hyvää tuottopotentiaalia erityisesti inflaation kiihtyessä. Rahastoa suositellaan ensisijaisesti sijoittajalle, joka aikoo lunastaa osuutensa rahastosta aikaisintaan kolmen vuoden kuluttua.

OP-Reaalikoron helmikuun tuotto oli -1,0 %

Valtionlainamarkkinoilla korot olivat nousussa helmikuun alkupuolella, kun Yhdysvaltain työmarkkinoiden ja inflaation kehitystä kuvaavat datajulkaisut olivat odotuksia vahvempia. Korkomarkkinat reagoivat vahvoihin lukuihin työntämällä keskuspankkien koronlaskujen hinnoittelua pidemmälle tulevaisuuteen, mikä nosti valtionlainojen korkoja. OP-Reaalikorko -rahaston kuukausituotto painui korkojen noustessa -1,0 %:iin.

Maaliskuuhun lähdettäessä rahaston korkoriskiasema on neutraalissa asennossa eli lähellä vertailuindeksiä.

Helmikuun alussa julkaistu Yhdysvaltain työllisyysraportti oli vahva kautta linjan. Uusia työpaikkoja syntyi odotuksia enemmän ja palkkojen nousuvauhti oli ripeää. Samalla työttömyysaste pysyi erittäin matalalla tasolla. Yhdysvaltain työmarkkina vaikuttaa edelleen olevan kuuma, vaikka rahapolitiikka on jo pitkään ollut kiristävällä tasolla. Korkomarkkinoiden kannalta tilanne on huolestuttava, sillä kuuma työmarkkina saattaa kasvattaa inflaatiopaineita ja hidastaa rahapolitiikan normalisoitumista. Työmarkkinauutisten lisäksi Yhdysvaltain inflaation rauhoittuminen näyttäisi helmikuussa julkaistujen tammikuun lukujen perusteella hidastuneen, mikä lisäsi korkojen nousupainetta. Euroalueella talouskehitys on huomattavasti Yhdysvaltoja vaisumpaa, mutta taantuman rajamailla pyörivästä kasvusta huolimatta tilanne näyttää vakaalta. Euroalueella inflaatio rauhoittuu, vaikka palvelusektorilla kuluttajahintojen nousu on sitkeää.

Rahapolitiikan saralla EKP:n maaliskuun kokouksesta ei odoteta ihmeitä. Uudet talousennusteet avaavat todennäköisesti oven tuleville koronlaskuille, mutta minkäänlaiseen kiirehtimiseen ei EKP:lla ole syytä. Ohjauskorkoja tuskin lasketaan ennen kesäkuuta. Yhdysvalloissa keskuspankki Fed on puolestaan kääntänyt kelkkaa tämän vuoden aikana. Vielä joulukuussa Fedin odotettiin aloittavan koronlaskut jo maaliskuun kokouksessa, mutta vahvan talouskehityksen ja keskuspankin viestinnän muutoksen seurauksena koronlaskuodotukset on siirretty kesälle.

Lauri Laaksonen
salkunhoitaja

OP-Reaalikorko on pitkän koron rahasto, joka sijoittaa pääosin varansa korkean luottoluokituksen omaavien ETA- ja OECDalueen valtioiden-, julkisyhteisöjen- ja luottolaitosten inflaatioon sidottuihin korkoinstrumentteihin. Rahaston sijoitukset kohdistuvat pääosin seuraaviin maihin: Australia, Ruotsi, Saksa, Kanada, Ranska, Iso Britannia, Uusi-Seelanti ja Yhdysvallat.

Rahaston sijoitukset toteutetaan pääasiassa suorien korkosijoitusten avulla, mutta rahasto voi käyttää myös johdannaisinstrumentteja suojautuakseen markkinoiden muutoksilta tai korvatakseen suoria sijoituksia. Tyypillisesti rahasto sijoittaa varansa noin 20–50 liikkeeseenlaskuun, mutta määrä voi vaihdella salkunhoitajan näkemyksestä riippuen. Rahasto pyrkii suojaamaan muihin kuin euromääräisiin sijoituksiin liittyvän valuuttakurssiriskin.

Rahaston korkoherkkyyttä mittaava modifioitu duraatio on tyypillisesti välillä 8–13, joka tarkoittaa rahaston negatiivista arvon muutosta prosentteina, jos korkotaso nousee yhden prosenttiyksikön. Korkotason laskiessa rahaston arvo nousee vastaavasti.  Liikkeeseenlaskijoiden pitkän aikavälin luottokelpoisuusluokituksen tulee olla vähintään AA- tai vastaava. Rahaston salkunhoito tekee rahastoa koskevat sijoituspäätökset kulloisenkin markkinanäkemyksen perusteella. Rahaston sijoituspäätöksissä korostuu erityisesti salkunhoidon markkinanäkemyksen analysointi suhteessa vallitsevaan korkotasoon ja inflaatio-odotuksiin.

Rahaston vertailuindeksi koostuu usean indeksin yhdistelmästä. Vertailuindeksin koostumus on saatavilla rahastoesitteestä. Rahasto pyrkii aktiivisella sijoittamisella saavuttamaan vertailuindeksiään paremman tuoton pitkällä aikavälillä. Rahasto ottaa pääsääntöisesti huomattavaa aktiiviriskiä ja voi poiketa merkittävästi vertailuindeksin koostumuksesta, painotuksista ja riskitasosta.

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita. 

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee sijoituksistaan valtiot, joilla on merkittäviä haitallisia yhteiskunnallisia vaikutuksia. Rahasto ei tee sijoituksia poissuljettuihin valtioihin, ja rahaston sijoituskohteen mahdollisesti siirtyessä poissulkujen piiriin, sijoituksesta pyritään luopumaan kohtuullisen ajan kuluessa.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: Rahaston sijoitusten keskimääräisiä kestävyysindikaattoreiden arvoja seurataan säännöllisesti. Indikaattoreiden arvot huomioidaan sijoituspäätöksenteossa, ja salkun keskimääräisiä arvoja sekä niiden kehitystä suhteessa rahaston vertailuindeksiin seurataan.

Rahaston sijoitusprosessiin kuuluu sijoituskohteiden luottokelpoisuuden analyysi. Luottokelpoisuuden analyysissa tarkastellaan muiden tekijöiden ohella ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia sekä hyvää hallintotapaa.

Lisätiedot Perustiedot, tuotto- ja tunnusluvut

Perustiedot

Salkunhoitaja
Lauri Laaksonen
Vertailuindeksi
Yhdistelmäindeksi, katso tarkemmat tiedot Rahastoesitteestä.
Perustamispäivä
10.10.2006
ISIN
FI0008811120
Vuosittainen hallinnointipalkkio
0,50%
Osuussarja
Kasvuosuus
Rahaston koko
133 Meur
Osuuden arvo (27.03.)
131,68 EUR
Kuukausikatsaus
Lataa
Avaintiedot
Lataa
Säännöt
Lataa
Kestävyystiedot
Lataa

Kumulatiivinen tuotto

1kk 3kk 6kk 1 v 3 v p.a. 5 v p.a.
OP-Reaalikorko A +1,28 % −1,31 % +3,64 % −0,36 % −1,30 % −0,18 %
Vertailuindeksi +1,46 % −1,58 % +3,43 % +0,35 % −1,02 % +0,56 %

Vuosittainen tuotto

2019 2020 2021 2022 2023 Vuoden alusta
OP-Reaalikorko A +3,70 % +4,79 % +1,63 % −10,32 % +3,91 % −0,83 %
Vertailuindeksi +4,69 % +6,53 % +2,88 % −10,30 % +4,12 % −1,02 %

Tunnuslukuja

Volatiliteetti 12 kk vola 12kk Sharpe 12 kk Duraatio
OP-Reaalikorko A 5,39 % - 6,91
Vertailuindeksi 4,74 % - -