Rahaston huhtikuun tuotto oli -2,3 %
Huhtikuu oli vaihteeksi haastavampi kuukausi osakemarkkinoilla. Globaalit osakkeet tuottivat kuukauden aikana euroissa mitattuna noin -2,8 % ja parhaiten päämarkkina-alueista menestyivät kehittyvien markkinoiden osakkeet 1,5 % tuotollaan ja heikoiten puolestaan meni Japanin osakemarkkinalla, jossa tuotto jäi -3,8 %:iin. Yhdysvalloissa suuret teknologiapainotteiset yhtiöt menivät melko käsi kädessä laajan indeksin kanssa, mutta pienyhtiöillä oli haastavampi kuukausi. Pienyhtiöt ovat suuria yhtiöitä velkaisempia, jonka vuoksi huhtikuussa nähty korkojen nousu painoi niiden kurssikehitystä. Valuuttakurssiliikkeet näyttelivät omaa rooliaan kuukauden aikana eurosijoittajan näkökulmasta. Dollari vahvistui euroa vastaan kuukauden aikana reilun prosentin verran, parantaen näin USD-määräisten valuuttasuojaamattomien sijoitusten tuottoja. Japanin jeni puolestaan heikentyi euroa vastaan peräti noin 3 %, joka puolestaan heikensi eurosijoittajan Japanista saamia tuottoja.
Rahaston sijoitukset on hajautettu hyvin laajasti eri maantieteellisille alueille, tyyleihin ja sektoreihin. Kuukauden aikana Yhdysvaltain painoa rahastossa kasvatettiin ja samalla pienyhtiöiden määrää lisättiin tämän markkinan sisällä. Yhdysvaltain pienyhtiöissä yhdistyvät houkutteleva kasvuodotus sekä matala arvostustaso ja ne hyötyvät mahdollisesta tulevasta rahapolitiikan keventämisestä, joskin huhtikuussa nähty korkojen nousu aiheutti pientä vastatuulta. Tätä lisäystä vastaan pienennettiin altistumaa kehittyvillä osakemarkkinoilla ja Japanissa.
Osakemarkkinoiden eteenpäin katsovat tuotto-odotukset näyttävät hyviltä ja globaali makrotalouskuva on osakkeita tukeva. Huhtikuussa riskilliset omaisuusluokat, osakkeet mukaan lukien, ottivat kuitenkin hieman takapakkia useamman vahvan kuukauden jälkeen. Markkinoiden tulevan kehityksen kannalta yritysten tuloskasvu, keskuspankkien rahapolitiikka ja geopoliittisen tilanteen kehittyminen ovat avainasemassa. Sijoittajan kannattaa tällaisessa tilanteessa huolehtia oman salkkunsa riskienhallinnasta, muun muassa laajan globaalin hajautuksen keinoin.
Lauri Tynys
salkunhoitaja