OP Säästöobligaatio Korko VI/2020

Miksi sijoittaa OP Säästöobligaatio Korko VI/2020 -lainaan?
Euroalueen lyhyet korot ovat pysyneet jo pitkään alhaisina Euroopan keskuspankin (EKP:n) elvyttävästä rahapolitiikkalinjasta ja inflaatiopaineiden vähäisyydestä johtuen. Akuutista koronaviruskriisistä huolimatta EKP on osoittanut haluttomuutta ohjauskorkojen lisälaskuihin, mikä on vähentänyt odotuksia EKP:n koronlaskuista ja osaltaan nostanut euribor-korkoja selvästi kevään aikana. Euribor-korkojen viimeaikaista nousua on ruokkinut myös koronaviruksen aiheuttamaan markkinaturbulenssiin liittyvä pankkien välisen lainanannon kallistuminen eli pankkien välisten riskilisien nousu.

Euribor-korkojen lyhyen aikavälin näkymät ovat verrattain vakaat ja koronavirustilanteen tasaantuessa on odotettavissa, että EKP:n korko-odotukset vahvistuvat sekä pankkien väliset riskilisät laskevat. Koronaviruskriisistä johtuen keskuspankit ovat lisänneet likviditeettiä voimakkaasti epätavanomaisilla rahapolitiikkatoimillaan. Samalla valtiot velkaantuvat erittäin voimakkaasti ja velkaantumisen pelätään rahamäärän kasvun lisäksi johtavan ajan kuluessa inflaation kiihtymiseen. Inflaatiopaineiden nousu pakottaisi EKP:n normalisoimaan rahapolitiikkansa, mikä tukisi euribor-korkojen kehitystä pidemmällä aikavälillä.

Laina luo houkuttelevan mahdollisuuden hyötyä korkojen mahdollisesta noususta laina-ajan puitteissa. Viitekoron kehittyessä lainalle suotuisasti lainasta on mahdollista saada vuosittaista korkotuottoa. Mahdollinen korkotuotto lasketaan kertomalla laskennallinen pääoma korolla, joka muodostuu viitekoron (Euribor 12 kk) arvosta viitekoron määräytymispäivänä ja tähän lisättävästä marginaalista, mutta on kuitenkin aina vähintään nolla. Lainan rakenne antaa suojan negatiivisten euribor-korkojen osalta ja mikäli viitekoron arvo kehittyy epäsuotuisasti, eikä maksettavaa korkotuottoa muodostu, sijoittajalle maksetaan takaisinmaksupäivänä kuitenkin 101,25 % nimellispääomasta takaisin. Näin ollen tuote tarjoaa mahdollisuuden positiiviseen tuottoon alhaisella riskitasolla.

Sijoittajalle maksettavan mahdollisen korkotuoton laskeminen:

Sijoittajalle maksettava korkotuotto riippuu lainan viitekoron kehityksestä. Lainan viitekorko on 12 kk euribor, johon lisätään marginaali 0,5 %-yksikköä (alustava, vähintään 0,35 %-yksikköä). Viitekoron arvot määräytyvät: (1) 11.5.2020, (2) 11.5.2021, (3) 11.5.2022, (4) 11.5.2023 ja (5) 9.5.2024 ja korkotuotto maksetaan koronmaksupäivinä (1) 14.5.2021, (2) 13.5.2022, (3) 15.5.2023, (4) 13.5.2024 ja (5) 13.5.2025. Korkotuoton negatiivinen kehitys on rajattu 0 % korkolattialla. Mikäli lainan marginaaliksi vahvistetaan 0,5 %-yksikköä (alustava, vähintään 0,35 %-yksikköä), sijoittajan korkotuotto on 0%, 12 kk euribor -koron ollessa -0,5 % tai enemmän negatiivinen.

Sijoittajille maksetaan eräpäivänä vähintään 101,25 prosenttia lainan nimellisarvosta, huomioiden kuitenkin liikkeeseenlaskijariski. Jos laina pidetään eräpäivään, eikä korkotuottoa muodostu, lainan efektiivinen vuotuinen tuotto on (+0,25 %). Lainalla ei ole vakuutta.