Rahaston tuotto oli huhtikuussa 4,66 % ja vertailuindeksin tuotto 5,19 %. Tuottoa tukivat osakevalinta pääomahyödykkeissä sekä alipaino terveydenhuollon laitteissa ja palveluissa. Tuottoa heikensivät osakevalinta lääketeollisuudessa, bioteknologiassa ja biotieteissä sekä puolijohteissa ja puolijohdelaitteissa. Osaketasolla ylipaino Siemens Energyssä, johtavassa eurooppalaisessa sähköntuotannon ja sähköverkkoratkaisujen tarjoajassa, tuki tuottoa tarkastelujaksolla. Yhtiö raportoi vahvasta tilausten kasvusta ja nosti ohjeistustaan kaasuvoima- ja verkkoliiketoimintojen vahvan kysynnän tukemana. Positiivista kehitystä vauhdittivat suuret ennakkomaksut ja parantuneet marginaalinäkymät.

Myös ylipaino ABB Ltd:ssä, johtavassa sveitsiläisessä sähköistymiseen ja automaatioon keskittyvässä teknologiayhtiössä, tuki tuottoa tarkastelujaksolla. Yhtiö raportoi vahvasta tilausten kasvusta ja marginaalien paranemisesta erityisesti datakeskusten ja sähköistymisen vahvan kysynnän ansiosta sekä nosti koko vuoden ohjeistustaan ennätystuloksen jälkeen. Sen sijaan position puuttuminen Infineon Technologiesista, johtavasta saksalaisesta teollisuus- ja autoteollisuusratkaisuihin keskittyvästä puolijohdevalmistajasta, heikensi tuottoa tarkastelujaksolla. Yhtiö hyötyi teollisuuskysynnän paranemisesta, korkeammasta hinnoittelusta ja marginaalien kasvusta, ja positiivista kehitystä tukivat sähköautokysynnän kiihtyminen sekä sisältöosuuksien kasvu kehittyneissä autoteknologioissa. Myös Nokian, johtavan eurooppalaisen verkkoinfrastruktuurin ja optisten ratkaisujen tarjoajan puuttuminen salkusta heikensi tuottoa tarkastelujaksolla. Yhtiö raportoi vahvasta taloudellisesta tuloksesta, jota tukivat optisten verkkojen ja AI-/pilvipalvelutilausten vahva kasvu. Yhtiö nosti ohjeistustaan kysynnän kiihtymisen ja viimeaikaisten yritysostojen onnistuneen integraation jälkeen.

Tällä hetkellä suurimmat ylipainomme ovat päivittäistavaroiden jakelussa ja vähittäiskaupassa, energiassa sekä kaupallisissa ja ammatillisissa palveluissa. Suurimmat alipainot ovat rahoituspalveluissa, kotitalous- ja henkilökohtaisissa tuotteissa sekä teknologialaitteissa ja -välineissä. Suurin lisäys tehtiin pankkisektorille. Kasvatimme positiotamme HSBC:ssä, johtavassa Isossa-Britanniassa pääkonttoriaan pitävässä kansainvälisessä pankissa, osana laajempaa sektorin uudelleenpainotusta pankkisektorin painon kasvattamiseksi. Suurin vähennys tehtiin lääketeollisuudessa, bioteknologiassa ja biotieteissä. Pienensimme positiotamme Novartisissa, sveitsiläisessä innovatiivisiin lääkkeisiin keskittyvässä lääkeyhtiössä, kun yhtiö raportoi odotuksia heikomman neljännestuloksen. Geneeriset lääkkeet heikensivät volyymeja, mikä johti analyytikkoennusteiden laskuihin.

JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l.
Salkunhoitaja