OP-Korkotuotto-rahasto tuotti marraskuussa kulujen jälkeen 0,12 % 3kk euribor-indeksin päätyessä 0,15 %:iin. Tunnelma markkinoilla pysytteli pääosin varovaisena sijoittajien arvuutellessa Fedin joulukuun koronlaskuhaluja ja kantaessa kasvavaa huolta teknologiayhtiöiden korkeaksi kohonneista arvostuksista. Markkinakorot sahailivat uutisvirran mukana liikkuen kuitenkin vastakkaisiin suuntiin Atlantin eri puolilla. Koronlaskuodotusten liudentuminen, talouden kestokykyisyys ja vakaa kehitys käänsivät eurokorot koko korkokäyrän leveydeltä nousuun. Yhdysvalloissa sen sijaan korot suuntasivat alaviistoon turvasatamakysynnän, kasvaneiden koronlaskuodotusten ja työmarkkinahuolien painamina. Vaikka lyhyiden yrityslainojen luottoriskilisät kohosivat hieman heikentyneessä riskitunnelmassa, rahamarkkinakorkojen maltillisemmiksi jääneet liikkeet vaikuttivat rahaston tuottoon positiivisesti. Rahaston juokseva tuotto (YTM) oli marraskuun lopussa 2,73 %
Rahaston rahavirtojen osalta liikkeitä nähtiin jonkin verran ulospäin sijoittajien allokoidessa varojaan muihin omaisuusluokkiin. Rahaston varoja sijoitettiin kuun aikana paremman ja heikomman luottoluokan yrityslainojen lisäksi lyhyisiin yritystodistuksiin.
Marraskuun markkinatunnelmaa painoi epätietoisuus Fedin seuraavasta korkopäätöksestä. Fed on joulukuun kokouksessa jälleen haastavan tehtävän edessä politiikkatavoitteiden vetäessä keskuspankkia vastakkaisiin suuntiin ja talousdatan ollessa sulun jäljiltä vielä rajattua. Työllisyysriskit saivat Fedin kuitenkin lokakuussa laskemaan ohjauskorkoa valtiohallinnon sulusta ja lykkääntyneistä talousdatajulkaisuista huolimatta. Ennätyspitkäksi venyneen sulun päättymisen jälkeen viiveellä julkaistu syyskuun kaksijakoinen työmarkkinadata ei todennäköisesti merkittävästi muuttanut Fedin käsityksiä työmarkkinoista. Työpaikkoja syntyi odotuksia enemmän, mutta työttömyysaste nousi kymmenyksellä. Powell korosti lokakuun lehdistötilaisuudessa, että joulukuun koronlaskua ei voi pitää selviönä johtuen jäsenten merkittävistä näkemyseroista. Osa jäsenistä tukee joulukuun koronlaskua, mutta osa haluaa odottaa kattavampaa dataa päätöksenteon tueksi. Markkinoilla Fedin koronlaskuodotukset ovat kuitenkin vähitellen voimistuneet ja joulukuun koronlaskun todennäköisyys on kivunnut jo 80 prosenttiin. EKP:n osalta odotukset ovat vähäiset. EKP neuvoston odotetaan pitävän rahapolitiikkalinjansa vakaana ja jatkavan yhä tarkkailulinjalla vuoden viimeisessä kokouksessa.
