OP Säästöobligaatio Pohjoismaat LIX/2023

Liikkeeseenlaskija: OP Yrityspankki Oyj
Liikkeeseenlaskupäivä: 14.12.2023
Takaisinmaksupäivä: 10.01.2029
SIN: FI4000562012

OP Säästöobligaatio Pohjoismaat LIX/2023-laina on OP-Henkivakuutus Oy:n myöntämiin sijoitussidonnaisiin vakuutuksiin liitettävissä oleva sijoituskohde. Laina on joukkovelkakirjamuotoinen ja sen liikkeeseenlaskija on OP Yrityspankki Oyj.

Laina tarjoaa mahdollisuuden sijoittaa 10 pohjoismaisen yhtiö muodostaman osakekorin kurssikehitykseen pääomaturvatusti ilman riskiä pääoman menettämisestä, vaikka kohde-etuusosakekori laskisi laina-aikana. Vastaavasti laina tarjoaa korkean 200 % tuottokertoimen kohdeetuuden mahdolliselle positiiviselle kehitykselle laina-aikana. Kohde-etuuden positiivinen kehitys huomioidaan 20 % asti. Tuottokerroin 200 % on alustava, vähintään 160 %. Lainaan liittyy liikkeeseenlaskijariski.

Kohde-etuusosakekori muodostuu pohjoismaisista pörssiyhtiöistä, jotka omaavat vakaan iiketoiminnan, luotetut brändit sekä edulliset arvostuskertoimet. Osakekorissa on huomioitu toimialahajautus ja edustettuihin toimialoihin lukeutuvat muun muassa hygienia- ja terveystuotteiden valmistus, sähkön- ja lämmöntuotanto, elintarviketeollisuus, tuulivoimapuistojen rakentaminen, teräksen valmistus, vakuutus- ja sijoituspalvelut, teleoperaattoripalvelut, öljy- ja kaasuteollisuus sekä prosessiteollisuuden laitevalmistus. Mikäli talouden kehityksessä nähdään tulevina vuosina positiivinen käänne inflaatiotasojen normalisoituessa ja korkojen laskiessa, on useilla edellä mainituista toimialoista potentiaalia hyötyä kuluttajien ja teollisuuden aktiviteetin kasvusta.

Kohde-etuusosakekorissa olevien yhtiöiden arvostustasot ovat laskeneet tuntuvasti viime vuosina, kun osakkeiden hinnat ovat laskeneet enemmän kuin analyytikoiden odotukset yhtiöiden tulevien vuosien tuloskehityksestä. Osakekorin keskimääräinen tulospohjainen arvostuskerroin P/E-luku on laskenut tasolle 11,7 ja on noin 29 % matalammalla kuin edellisen 5 vuoden keskiarvo 16,5. Erityisen paljon tulospohjainen arvostus on laskenut tuulivoimapuistoja rakentavalla Orstedilla, jonka osakekurssi kuplaantui vuosina 2020-2021 nähdyssä vihreän energian buumissa. Sittemmin Orstedin osake ja arvostuskertoimet ovat laskeneet huippulukemista tuntuvasti, vaikka yhtiön pidemmän aikavälin näkymät ovat edelleen lupaavat. Myös muiden yhtiöiden osalta arvostuskertoimet ovat tulleet alas ja ovat keskimäärin 20 % viiden vuoden keskiarvoa matalammat. Arvostuskertoimien lasku näkyy myös yhtiöiden tasepohjaisessa P/B-luvussa, jonka keskiarvo on 1,76 ollen 34 % edellisen 5 vuoden keskiarvoa (2,65) matalampi.