OP SijoitusPlus Amerikka Pienyhtiöt S10/2025 H

Liikkeeseenlaskija: OP Yrityspankki Oyj
Liikkeeseenlaskupäivä: 27.2.2025
Takaisinmaksupäivä: 15.03.2029
ISIN: FI4000586219

OP SijoitusPlus Amerikka Pienyhtiöt S10/2025 H on OP-Henkivakuutus Oy:n myöntämiin sijoitussidonnaisiin vakuutuksiin liitettävissä oleva osittain nimellispääomaturvattu sijoituskohde. Laina on joukkovelkakirjamuotoinen ja sen liikkeeseenlaskija on OP Yrityspankki Oyj. Vakuutuksenottajalle maksetaan takaisinmaksupäivänä vähintään 80 % nimellispääomasta huomioiden kuitenkin liikkeeseenlaskijariski.

Yhdysvaltalaiset pienyhtiöt ovat olleet markkinastrategien kärkivalintoja sen jälkeen, kun Donald Trumpin palaaminen Yhdysvaltojen presidentiksi varmistui marraskuussa. Yhdysvaltalaiset pienyhtiöt olivat koko viime syksyn vahvassa vedossa ja erityisesti vaalituloksen vahvistuttua yhtiöjoukossa nähtiin indeksitasolla noin +10 % korjausliike ylöspäin. Joulukuussa alkanut pitkien korkojen nousu on kuitenkin heijastunut korkoherkkien pienyhtiöiden kursseihin negatiivisesti ja indeksitasolla kurssit ovat jälleen vaaleja edeltäneillä houkuttelevilla tasoilla. Trumpin tavoitteet presidenttinä sisältävät useita pienyhtiöiden liiketoimintaa hyödyttäviä toimia, jotka voivat tukea pienyhtiöiden liiketoimintaa ja kurssikehitystä pidemmällä aikavälillä. Trumpin vaalivoiton myötä markkinat odottavat laajasti yritysmyönteisempää politiikkaa, mikä sisältää esimerkiksi verokevennyksiä sekä sääntelyn purkua. Tämänkaltaisilla muutoksilla on edellytykset luoda pienyhtiöille suotuisampi liiketoimintaympäristö ja parantaa yhtiöiden kannattavuutta.

Indeksin yhtiövalinnassa käytetään markkina-arvoon ja kannattavuuteen liittyviä kriteerejä, tavoitteena laajasti hajautettu indeksi, joka koostuu kannattavista amerikkalaisista pienyhtiöistä. Indeksi on tuottoindeksi, jota rasitetaan 5 % synteettisellä osingolla. Tämä tarkoittaa, että indeksin kehitys lasketaan vähentämällä indeksiyhtiöiden kurssikehityksestä sekä osinkotuotosta 5 %-yksikköä vuositasolla. Indeksin yhtiöuniversumi kattaa Yhdysvaltojen osakemarkkinoiden vapaasti vaihdettavasta markkina-arvosta 85-99 %. Tämä tarkoittaa, että yhtiöuniversumista on suljettu pois markkina- arvoltaan suurin 85 % ja pienin 1 %. Näillä kriteereillä universumi sisältää tammikuussa 2025 yhteensä noin 1300 pienyhtiötä. Universumin yhtiöille lasketaan puolivuosittain oman pääoman tuotto, joka mittaa yhtiöiden kannattavuutta. Kohde-etuusindeksiin valitaan yhtiöuniversumista mukaan kannattavuudeltaan paras 30 % yhtiöistä. Tammikuussa 2025 kohde-etuusindeksissä on mukana 404 yhtiötä. Indeksin koostumusta tarkastellaan puolivuosittain ja indeksipainot määräytyvät yhtiöiden kannattavuuden ja markkina-arvon perusteella. Suomalaisella mittapuulla kohde-etuusindeksin yhtiöt ovat kohtuullisen kokoisia, keskimääräisen indeksiyhtiön markkina-arvon ollessa noin 7 miljardia dollaria.

Historiallisesti pienyhtiöt ovat perinteisesti arvostettu osakemarkkinoilla korkeammilla tuloskertoimilla (P/E) kuin suuryhtiöt. Yksi peruste korkeammalle arvostukselle on ollut muun muassa pienempien yhtiöiden nopeampi kasvu ja parempi kasvupotentiaali. Arvostusero on kuitenkin kääntynyt viime vuosina, mitä selittävät mm. pienyhtiöiden arvostustasojen herkkyys taloussuhdanteille, korkeampi korkotaso sekä Yhdysvaltojen suurimpien yhtiöiden ”Magnificent Seven” -yhtiöiden vaikutus indeksitason arvostuslukuihin. Donald Trumpin talouspoliittiset tavoitteet sekä yleisesti kohentuva taloustilanne voivat luoda Yhdysvaltalaisille pienyhtiöille suotuisan toimintaympäristön, mikä voi johtaa arvostuseron kaventumiseen tulevina vuosina.