OP Yrityskorko Eurooppa IG Kertyvä XIII 2022

Liikkeeseenlaskija: OP Yrityspankki Oyj

Liikkeeseenlaskupäivä: 9.12.2022

Takaisinmaksupäivä: 10.1.2028

OP Yrityskorko Eurooppa IG Kertyvä XIII/2022-laina on OP-Henkivakuutus Oy:n myöntämiin sijoitussidonnaisiin vakuutuksiin liitettävissä oleva sijoituskohde. OP Yrityskorko Eurooppa IG Kertyvä XIII/2022 on noin viisivuotinen sijoitus 125 yhtiön luottoriskiin. Hyvin hajautettu sijoitus toteutetaan käyttämällä kohde-etuutena Markit iTraxx Europe 12/27, sarja S38 -luottoriski-indeksiä, jossa on mukana korkeamman luottoluokituksen eli Investment Grade -luokituksen viiteyhtiöitä.. Sijoitus on joukkovelkakirjamuotoinen ja sen liikkeeseenlaskija on OP Yrityspankki Oyj.

OP Yrityskorko Eurooppa IG Kertyvä XIII/2022 on hajautettu ja kustannustehokas euromääräinen sijoitus 125 eurooppalaisen yhtiön luottoriskiin, jonka tuottopotentiaalin mahdollistavat euroalueella kohonneet luottoriskipreemiot. Tämän lainan kohde-etuusindeksissä mukana olevat viiteyhtiöt ovat luottoluokitukseltaan korkeamman luokan eli niin sanotun Investment Grade (IG) -luokituksen yhtiöitä. IG-luokituksen luottoriski-indeksit eivät ole viime vuosien nollakorkoympäristössä tarjonneet sijoittajille juurikaan tuottopotentiaalia, mutta nykyisessä markkinatilanteessa myös korkeamman luottoluokituksen lainat tarjoavat sijoittajille mahdollisuuden houkuttelevan korkeaan kertatuottokertoimeen. Eurooppalainen IG-luottoriski-indeksi on mielenkiintoinen sijoi-tuskohde, erityisesti historiaan peilattuna, sillä historiassa 5-vuoden Markit iTraxx Europe -luottoriski-indeksissä on toteutunut vain yksi luottovastuutapahtuma. Historia ei kuitenkaan ole tae tulevasta. Kohde-etuusindeksissä mukana olevat yhtiöt ovat suuria ja tunnettuja yhtiöitä, jotka operoivat useilla eri toimialoilla ja useassa eri maassa, mutta yhtiöiden kotipaikka on Euroopassa. Yhtiöiden monipuolinen jakautuminen eri toimialojen ja markkina-alueiden välille tuo indeksiin tärkeää hajautusta. Laina tarjoaa hajautushyötyä verrattuna muihin omaisuusluokkiin kuten osakkeisiin, sillä lainan kohde-etuutena on yhtiöiden luottoriski, eikä tuotto siten perustu yhtiöiden osakekurssin kehitykseen. Lainan korkean kertatuottokertoimen mahdollistavat euro-alueella kohonneet luottoriskipreemiot sekä yleinen korkotaso.

Laina maksaa korkean 25 % (alustava, vähintään 15 %) kertatuottokertoimen laskennalliselle pääomalle laina-ajan lopussa. Lainasta on mahdollista saada tuottoa, vaikka luottovastuutapahtumia tapahtuisikin. Lainan tuotto pysyy positiivisena, mikäli luottovastuutapahtumia tapahtuu korkeintaan 25 kappaletta. Toisin sanoen 20 % kohde-etuusindeksin viiteyhtiöistä saa kohdata luottovastuutapahtuman ennen kuin lainan tuotto sijoittajalle kääntyy negatiiviseksi, kuitenkin liikkeeseenlaskijariski huomioiden ja sillä oletuksella, että kertatuottokerroin vahvistetaan alustavalle tasolle 25 %. Yksittäisen viiteyhtiön paino lainassa on pieni, vain 1/125, eli yksi luottovastuutapahtuma alentaa lainan laskennallista nimellispääomaa noin 0,80 prosenttiyksikköä. Laina on kustannustehokas tapa sijoittaa hajautetusti korkeamman Investment Grade -luottoluokituksen luottoriskimarkkinoille ja tarjoaa hyvän hajautusmahdollisuuden sijoitussalkulle, jonka kehitys on sidoksissa kohde-etuutena olevien viiteyhtiöiden tuloksentekoon, sillä tämän lainan positiivisen kehityksen ainoana vaatimuksena on, että merkittävä osa kohde-etuusluottoriski-indekseihin sisältyvistä viiteyhtiöistä ei kohtaa luottovastuutapahtumia lainan luottovastuutapahtumakautena. Luottovastuutapahtumalla tarkoitetaan viiteyhtiölle luottovastuutapahtumakauden aikana tapahtunutta konkurssia, maksuhäiriötä, velkojen uudelleen järjestelyä (esim. erääntyneitä korkoja, lainapääomia tai lainasuoritusten lykkäyksiä on yhteismäärältään vähintään kymmenen miljoonan Yhdysvaltain dollarin arvosta) tai valtiollista väliintuloa, jossa valtion taholta kohdistuu yrityksen velkojen uudelleenjärjestelyä.