Viikko alkuun osakenousulla
Viime viikko oli hiljaisin markkinaviikko sitten huhtikuun alun tullimelskeen alkamisen. Osakkeet olivat pienessä nousussa ympäri maailman. Uudenkin viikon odotettiin olevan rauhallinen, mutta nyt aamulla tullut tieto USA:n ja Kiinan väliaikaisesta tullisopimuksesta on nostanut osakekursseja vahvasti. USA:ssa osakefutuurit ovat aamulla 2-3 prosentin nousussa. Tullisopu on myös vahvistanut dollaria ja nostanut pitkiä korkoja.
Tullisopuja tippuu
Viime viikolla USA ja Iso-Britannia ilmoittivat tullisopimuksesta. Sopimus oli ensimmäinen, jonka USA on tehnyt huhtikuun alun tullikorotusten jälkeen. Maiden välillä sovittiin matalammista autotulleista ja teräksen ja alumiinin tullivapaudesta briteille, ja britit puolestaan lupasivat ostaa USA:sta 5 miljardilla dollarilla maataloustuotteita. Paljon jäi vielä auki, mutta sopimus oli päänavaus, jota tarvittiin, jotta voidaan osoittaa, että tullisopuja saadaan aikaan.
Tämän aamun ilmoitus väliaikaisesta tullisovusta USA:n ja Kiinan välillä oli kuitenkin merkittävä. Maat laskivat huhtikuussa toisilleen asetettuja uusia tulleja 115 %-yksikköä 90 päivän neuvottelujen ajaksi. Tullit Kiinan viennille ovat jatkossa ”vain” 30 % ja USA:n viennille Kiinaan 10 %. Kauppasopu on selvästi odotuksia isompi, ja tukee selvästi sekä talous- että markkinanäkymiä. Presidentti Trumpin tulleissa on otettu jo aiemmin selviä taka-askeleita, mutta väliaikainen Kiina-sopu on selvästi suurin edistyminen.
Hyvä tuloskausi jäänyt tullishow:n jalkoihin
Tullit ovat vieneet markkinoiden huomion kevään aikana. Yritysten vahva Q1-tuloskausi Yhdysvalloissa on jäänyt huomiopaitsioon. Tuloskasvu on kuitenkin ollut 14 prosenttia vuoden takaiseen ja suuri osa yrityksistä on lyönyt tulosodotukset (tavalliseen tapaan). Siten yritysten tilanne oli hyvä ennen tullitaiston alkamista. Nyt kuitenkin jännitetään, minkä verran tullit ja lisääntynyt talousepävarmuus iskee talouteen ja yritysten tuloksiin loppuvuodesta. Tulokasvun odotetaan Yhdysvalloissa hidastuvan reiluun viiteen prosenttiin loppuvuodesta. Sekin on kuitenkin hyvä taso, joka tukisi osakkeita jatkossakin.
Kulta houkutellut turvasatamana
Vuoden alun markkinoiden suuria voittajia on ollut kulta. Kullan hinta on noussut roimasti viime vuosina ja tämän vuoden alussa hinta on kohonnut 25 prosenttia. Kulta on ollut jälleen perinteinen sijoittajien turvasatama. Nousua selittävät huolet valtioiden velkaantumisen, rahapolitiikan ja dollarin ympärillä, jotka kaikki ovat ajaneet sijoittajia kultaan. Toisaalta kannattaa muistaa, että kulta ei itsessään tuota mitään, ja siten hyvinä aikoina, jolloin turvasatamaa ei kaivata, voi kullan hinta myös pudota helposti. Kultaan voi sijoittaa suoraan kultaa ostamalla, ETF-rahastojen kautta tai ostamalla kultaa tuottavien yritysten osakkeita. Käytännössä kultaan sidotut ETF-rahastot ovat monille helpoin tapa osallistua kultamarkkinoille.
Kasa talouslukuja tulliuutisten keskellä
Uusi viikko sai lentävän lähdön USA:n ja Kiinan kauppasovun myötä. Lisääkin tulliuutisia voi viikon mittaan tippua. Muutoin kalenterissa kiinnostaa USA:n kuluttajahinnat, teollisuustuotanto ja vähittäismyynti. Tuloskausi alkaa hiipua, mutta muutamia mielenkiintoisia tulosjulkistuksia on vielä luvassa.
OP Varainhoito