OP Säästöobligaatio Autot XIII/2023

Emittent: OP Företagsbanken Abp

Emissonsdag: 03.5.2023

Återbetalningsdag: 19.05.2028

ISIN: FI4000549571

OP Säästöobligaatio Autot XIII/2023 är ett placeringsobjekt som kan anslutas till fondanknutna försäkringar beviljade av OP-Livförsäkrings Ab. Placeringen är av obligationslånetyp och emittenten är OP Företagsbanken Abp.

Lånets underliggande aktiekorg bildas med lika vikt av BMW:s, Mercedes-Benz, Stellantis och Volkswagens aktier. Bilbranschen är just nu inne i ett brytningsskede som fokuserar på mobilitetstjänster, ekologi, robotisering och batteriteknik. De företag som valts till lånet har redan beaktat bilbranschens brytningsskede i sina mål. Företagen har en väl fungerande ledning och deras starka balansomslutningar ger företagen goda möjligheter att utöka marknadsandelarna på framtidens elektrifierade bilmarknad. Volkswagen har investerat stort på batteriteknik för att ta in Teslas tekniska försprång. Under de närmaste åren kan det ske en vändning i konkurrenssituationen om Quantumscape Corporation, som Volkswagen är delägare i (19 %), lyckas med sitt unika utvecklingsprojekt vid vilket företaget utvecklar ett innovativt fastfasbatteri (solid-state battery). Också BMW, Mercedes-Benz och Stellantis utvecklar egna nästa generationens cellbatterier.

I lånet kan placeraren sträva efter hög avkastning med nominell kapitalgaranti även om utvecklingen i den underliggande tillgången skulle vara moderat, eftersom kupongavkastning betalas redan om den underliggande tillgången bara håller sig på sin startnivå. Trenden har varit att resultatkapaciteten hos företagen i lånet har varit starkare än väntat, och av företagens 40 senaste delårsrapporter har hela 33 överträffat analytikernas förväntningar. Företagen i lånet har i den utmanande miljön klarat sig bättre än väntat, och till följd av det är företagens värderingsnivå mätt enligt P/E-prognosen cirka 15 procent fördelaktigare än medeltalet för fem år. Förväntningarna på tillväxt i företagens omsättning 2023–2025 är +2,8 % p.a. och rörelsevinsten väntas krympa med -3,13 % p.a., vilket är måttligt med beaktande av prognoserna för den totala tillväxten på bilmarknaden de närmaste åren. Under de senaste fem åren har företagen lyckats öka sin omsättning och rörelsevinst i det varierande marknadsläget. Med tanke på detta har tillväxt- och resultatförväntningarna för de närmaste åren förankrats på mycket måttliga nivåer.