Laskuviikko
Osakemarkkinoilla viime viikko päätyi laskuun, kun Israelin iskut Iraniin perjantaina painoivat osakkeita. Liikkeet olivat kuitenkin maltillisia, sillä esimerkiksi Yhdysvalloissa osakkeet laskivat vain reilun prosentin. Kannattaa myös muistaa, että osakkeet olivat nousseet nopeasti huhtikuun alun tullihuolipohjista yli 15 prosenttia, joten myös voittojen kotiuttelu ja hengähdystauko painoivat markkinamenoa. Kokonaisuutena kesäkuussa osakeliikkeet ovat jääneet vähäisiksi.
Lähi-itä heiluttaa otsikoita, ei niinkään markkinoita
Israel hyökkäsi viime viikolla ilmaiskuilla Iraniin sotilas- ja mahdollisiin ydinaseiden kehityskohteisiin. Iran on puolestaan tehnyt viikonlopun aikana vastaiskuja, joten käynnissä on laajamittainen ohjus- ja dronetaistelu. Geopoliittisten yhteenottojen markkinavaikutukset ovat historiassa usein jääneet vähäisiksi. Varsinkin Lähi-idän jatkuvat jännitteet ovat vähentäneet niiden merkitystä markkinoille. Tälläkin kertaa osakelasku on jäänyt vähäiseksi. Turvasatamat, kuten USA:n valtionlainat ja kulta, ovat hyötyneet, mutta vain melko vähän.
Öljyn hinnannousu on suurin markkinavaikutus, mutta sitäkin rajoittaa Iranin vähentynyt rooli öljyn tuottajana. OPEC-mailla on mahdollisuus lisätä tuotantoa tarvittaessa, ja toisaalta esim. USA on nykyään öljyomavarainen. Ongelmia taloudelle voi aiheuttaa myös riskien kasvaminen Suezin kanavalla, jonka rahtiliikenne kärsinee jälleen. Kaikkiaan ilman taistelujen selkeää, laajamittaista leviämistä ja länsimaiden mukaan tulemista iskujen markkinavaikutus on rajallinen, vaikkakin negatiivinen.
Tullien vaikutus talouteen ollut vähäinen
Loppukevään osalta on jännitetty, miten paljon ja millaisia vaikutuksia USA:n tulleilla ja niillä uhkailuilla on ollut talouteen. Toistaiseksi vaikutukset ovat olleet odotettuakin vähäisempiä. Viime viikolla USA:ssa julkaistiin tuoreet inflaatioluvut, eikä tullien hintoja nostava vaikutus ollut merkittävä. Viime viikon kyselytutkimuksissa niin pienyritysten NFIB-kyselyssä kuin Michiganin yliopiston kuluttajaluottamusluvuissa nähtiin piristymistä tullihuolien jälkeen. Näillä näkymin USA:n talous onkin selviämässä tullisotkusta rajallisin vahingoin.
Fed ei koske korkoihin tällä viikolla
Alkaneella viikolla markkinoiden katseet ovat Israelin ja Iranin iskuissa ja Yhdysvaltain keskuspankki Fedin kokouksessa keskiviikkona. Lähi-idän tilanteen toivotaan rauhoittuvan, mutta riskit ovat korkealla. Keskuspankin kokouksesta puolestaan on turha odottaa suuria uutisia. Korkoja ei tulla muuttamaan, ja tuskin ohjeistamaan merkittävästi tuleviakaan näkymiä, joten Suomessa voidaan keskittyä vähitellen juhannuksen odotteluun.