Vuosi 2025 oli sijoittajille hyvä. Tuottoja sai laaja-alaisesti niin osake- kuin korkomarkkinoilta. Maailman osakemarkkinoiden tuotto ”jäi” kahdeksaan prosenttiin euroissa mitattuna. Osakkeiden tosiasiallinen nousu oli kuitenkin selvästi kovempaa, sillä paikallisissa valuutoissa mitattuna osakkeet tuottivat lähes 20 prosenttia. Euron yli 10 prosentin vahvistuminen söi kuitenkin eurosijoittajien tuottoja. Lohdutukseksi voi kuitenkin todeta, että Suomen osakemarkkinat olivat erinomaisessa vedossa 35 prosentin tuotollaan.
Myös korkomarkkinoilta sai hyviä tuottoja. Kaikki päämarkkinat olivat plussalla. Johtotähtenä tuottivat kehittyvien maiden lainat. Dollarimääräisten kehittyvien maiden valtionlainojen tuotto oli lähes kymmenen prosenttia. Korkosijoittaja sai myös yrityslainoista mukavat tuotot.
USA:n isku Venezuelaan toi lentävän lähdön vuoteen
Sijoitusmarkkinoilla on harvoin tylsää, ja myös uusi vuosi sai lentävän lähdön Yhdysvaltojen iskettyä Venezuelaan viikonloppuna ja vangittua maan diktaattoripresidentin. Taustalla on niin huumeiden vastaista taistelua, poliittisia tavoitteita kuin maan öljyvarastojen hyödyntäminen. Ensisijaisesti kysymys on geopolitiikasta. Toimien talous- ja markkinavaikutukset ovat jääneet, ja odotetaan jäävän, vähäisiksi. Edes öljyn hinnassa ei ole ollut suuria liikkeitä, vaikka Venezuelalla on valtaisat öljyvarannot. Niiden hyödyntäminen on kuitenkin pitkän aikavälin kysymys, mikä ei vaikuta markkinoihin kovin nopeasti.
Geopolitiikan vaikutus sijoitusmarkkinoihin on useimmiten vähäinen, ja niin odotamme käyvän tälläkin kertaa. Riskinä on, että toimet ovat vasta alkusoittoa, ja iskut siirtyvät muihin maihin, kuten Kuubaan, jatkossa. Miten toimet vaikuttavat maailman politiikan tasapainoon ja esimerkiksi Kiinan toimintaan, puhuttavat markkinoilla. Lyhyellä tähtäimellä markkinavaikutukset jäänevät kuitenkin miedoiksi.
Hyvät näkymät uuteen osakevuoteen
Näkemyksessämme osakkeet jatkavat selvässä ylipainossa salkuissamme, kun suuntaamme uuteen vuoteen. Vakaa talouskasvu ja vahva tuloskasvu ovat osakenousun perusta. Kun samaan aikaan keskuspankit pitävät rahapolitiikan keveänä ja valtiot elvyttävät, saa talous lisää myötätuulia taakseen. Markkinoiden isoin haaste on, että tämä on jo yleisesti tiedossa, ja siten arvostukset ovat kireät heijastellen kovia odotuksia.
Osakemarkkinoista ylipainossa ovat Eurooppa, Pohjois-Amerikka ja kehittyvät markkinat. Korkopuolella suosimme korkeakorkoisimpia markkinoita eli yrityslainoja sekä kehittyvien maiden lainoja.
Vauhdikas vuoden alku myös talousluvuissa
Geopolitiikan lisäksi markkinoita puhuttaa heti vuoden alusta alkaen runsas talouslukuanti. Vuoden ensimmäisellä kokonaisella viikolla saadaan paljon tärkeitä lukuja yritysten luottamuksesta ja euroalueen inflaatiosta Yhdysvaltojen työmarkkinoihin. Luvuista etsitään vahvistusta talouden hyville näkymille.
Erinomaista alkanutta vuotta!
OP Varainhoito