OP-Private Equity -erikoissijoitusrahasto

Vuoden kolmas kvartaali 2025 osoittautui sijoitusmarkkinoilla yllättävän vahvaksi, vaikka taustalla oli geopoliittista epävarmuutta ja talouskasvun hidastumista. Erityisesti Yhdysvaltojen talous jatkoi vahvaa kasvua, ja tekoälyteemaiset sijoitukset nostivat teknologiaosakkeita edelleen. Euroopassa kehitys oli maltillisempaa, mutta osakemarkkinat pysyivät positiivisella uralla. Luottoriskimarkkinoilla nähtiin vaihteeksi hieman volatiliteettia muutaman julkisuuteen pintautuneen isomman konkurssiin jälkeen. Kvartaalin jälkeen on nähty enemmän markkinaheiluntaa, mutta yritysten vahvat tulosraportit tukevat edelleen markkinoita, joskin huoli AI-kuplan syntymisestä ja puhkeamisesta on kasvanut. Tuloskausi on sujunut pirteästi Yhdysvalloissa ja positiivisia tulosyllätyksiä on saatu laajalla rintamalla. Kyse ei ole enää pelkästään tekoälyteeman yhtiöistä, sillä vahvaa tuloskasvua on nähty myös perinteisemmillä toimialoilla, kuten finanssi-, terveydenhuolto- ja teollisuussektoreilla. Yhdysvaltojen keskuspankki FED laski odotetusti ohjauskorkoaan syyskuun kokouksessa. Työmarkkinan vire on selvästi heikentynyt kesän aikana, ja FED:n vaakakupissa työllisyys painaa tällä hetkellä enemmän kuin inflaatio. Markkinat odottavat, että FED laskee ohjauskorkoaan vielä kaksi kertaa loppuvuoden aikana.

Listaamattomien osakkeiden tuotot olivat positiivisia kvartaalina aikana ja tällä kertaa valuuttaliikkeetkään eivät häirinneet eurosijoittajan tuottoja, kuten kävi alkuvuonna. Kohderahastojen sijoituksista yli 60 % on suoria sijoituksia kohdeyhtiöihin, loppujen ollessa pääosin jälkimarkkinoilta alennuksella hankittuja rahasto-osuuksia. Kohderahastoista Schroders Capital Semi-Liquid Global Private Equity -rahasto jatkaa salkussa suurimpana rivinä, sen painon ollessa noin 32,5 %. Rahaston tuotto kvartaalin aikana oli noin +2,2 %. Neuberger Berman Global Private Equity Access -rahaston paino salkussa on noussut noin 27 %:iin ja tämän USD-määräisen rahaston tuotto kuluneella kvartaalilla oli +2,9 %, euroissa tuotto on lievästi heikompi. Hamilton Lane Global Private Assets Fund -rahaston paino salkussa on noin 26 % ja rahaston tuotto kvartaalin aikana oli noin + 0,8 %. Schroders Capital Semi-Liquid Global Innovation Private Plus -rahaston paino portfoliossa on vain 2 %, ja rahasto on poistumassa salkusta, mutta antoi vielä kolmannelle kvartaalille, +0,64 % tuoton.

Rahastolla on myös yhteensä noin 10 % sijoitukset neljään Lontoossa pörssilistattuun private -equity -rahastoon: HG Capital Trust, Harbourvest Global Private Equity, Pantheon International, sekä Oakley Capital Investments. Näistä Oakley Capital lisättiin salkkuun kvartaalin loppupuolella. Pörssilistatut rahastot tarjoavat likvidin tavan sijoittaa private equity -omaisuusluokkaan hajautetusti ja globaalisti. Tämän kokonaisuuden tuotto toisen kvartaalin aikana oli noin + 6,7 % euroissa mitattuna.

Private Equity -omaisuusluokan näkymät jatkuvat positiivisena. Merkittävä osa innovaatioista ja yritysten kasvusta tapahtuu listatun markkinan ulkopuolella, minkä vuoksi listaamattomien yhtiöiden tarjoama tuottopotentiaali on pitkällä aikavälillä erittäin houkutteleva. OP-Private Equity -rahaston kautta sijoittajan on mahdollista päästä kiinni tämän omaisuusluokan tarjoamiin mahdollisuuksiin helpolla ja sijoittajaystävällisellä tavalla.

Petri Lehtola,Riku Karkkulainen
Salkunhoitaja