OP-Private Equity -erikoissijoitusrahasto

OP-Private Equity Rahaston A-osuuden tuotto vuoden 2025 ensimmäisellä kvartaalilla oli -1,55 %. Markkinat olivat myllerryksessä alkuvuonna ja tämä alkoi näkyä myös Private Equity -rahastojen tuotoissa. Vaikka kohdeyritysten liikevaihdot ja tulokset kehittyivät edelleen pääosin odotettuun tahtiin, on tyypillistä, että varsinkin avoimissa rahastoissa arvostuksia korjataan jossain määrin pörssien kehityksen perässä varovaisuuden periaatteen mukaisesti. Tällä kertaa myös Yhdysvaltojen dollarin voimakas heikkeneminen, noin -4 %, suhteessa euroon heikensi rahaston tuottoa, selittäen valtaosan negatiivisesta tuotosta kvartaalilla. Raportointiajankohdan jälkeen pörssikurssit ovat käyneet jo maaliskuuta alemmalla tasolla USA:n tullipolitiikan seurauksena, mutta myös kääntyneet jo uuteen nousuun parempien uutisten seurauksena. Dollari on jatkanut heikkona, joten se tulee painamaan listaamattomien osakkeiden tuottoja myös vuoden toisella kvartaalilla. Schroders Capital Semi-Liquid Global Private Equity -rahaston tuotto kvartaalin aikana oli -1,77 %. Rahasto on portfolion suurin sijoitus noin 31 % painolla. Salkusta 44 % on suoria kanssasijoituksia ja vastaavasti loput rahastosijoituksia, joista pääosa on hankittu jälkimarkkinoilta. Sijoituksista 45 % on Euroopassa ja 45 % Amerikassa sekä noin 10 % Aasiassa. Isoimmat sektoripainot ovat terveydenhoito, teknologia ja kuluttajapalvelut. Hamilton Lane Global Private Assets Fund on toinen salkun ydinsijoitus, noin 28 % painolla. Rahasto on laajasti hajautettu suorien sijoitusten ja rahastosijoitusten kautta yli tuhanteen alla olevaan yritykseen. Portfoliossa on kaiken kokoisia yhtiöitä lukuisilta toimialoilta. Salkusta noin 70 % on Pohjois-Amerikassa, ja 23 % Euroopassa ja loput Aasiassa. Rahastolla on myös 11 % allokaatio Credit-sijoituksissa. Rahaston tuotto kvartaalin aikana oli -0,25 %. Neuberger Berman Global Private Equity Access -rahaston paino salkussa on noin 23 %. Portfoliossa on yli 50 pääosin Buyout-strategian mukaista sijoitusta, joista n. 85 % on suoria kanssasijoituksia ja loput jälkimarkkinoilta hankittuja ns. Secondary-rahasto-osuuksia. Sijoituksista 65 % on Pohjois-Amerikassa ja 353 % Euroopassa. Tämän USD-määräisen rahaston tuotto kuluneella kvartaalilla oli +3,85 %. Tuotto Euroissa oli lähellä nollaa. Schroders Capital Semi-Liquid Global Innovation Private Plus -rahaston paino portfoliossa on noin 6 %. Rahastolla on portfoliossa 17 suoraa sijoitusta ja sekä kaksi jälkimarkkinoilta hankittua ns. Secondary-sijoitusta. Rahaston sijoitukset keskittyvät mm. tekoäly-, tietoturva-, pilvipalvelu-, fintech- ja bioteknologiayrityksiin. Rahaston tuotto kvartaalilla oli -1,0 %.

Yllä mainittujen private equity -rahastosijoituksien lisäksi OP-Private Equity -erikoissijoitusrahasto on tehnyt yhteensä noin 9 % sijoitukset kolmeen pörssilistattuun private -equity -rahastoon: HG Capital Trust, Harbourvest Global Private Equity, ja Pantheon International. Pörssilistatut rahastot tarjoavat likvidin tavan sijoittaa private equity -omaisuusluokkaan, ja sopii siten hyvin portfolion likvidien varojen sijoituskohteeksi. Listattujen rahastojen muodostama kokonaisuus heijastelee aika hyvin Private Equity -markkinan tyypillisiä painoja esimerkiksi maantieteellisesti tai toimialoittain tarkasteltuna. Tämän kokonaisuuden tuotto vuoden ensimmäisellä kvartaalilla oli negatiivinen, keskimäärin noin -10 %, sillä listattu markkina oli selvässä laskussa alkuvuonna.

Private Equity -omaisuusluokan näkymät jatkuvat positiivisena. Merkittävä osa innovaatioista ja yritysten kasvusta tapahtuu listatun markkinan ulkopuolella, minkä vuoksi listaamattomien yhtiöiden tarjoama tuottopotentiaali on pitkällä aikavälillä erittäin houkutteleva. OP-Private Equity -rahaston kautta sijoittajan on mahdollista päästä kiinni tämän omaisuusluokan tarjoamiin mahdollisuuksiin helpolla ja sijoittajaystävällisellä tavalla.

Riku Karkkulainen, Petri Lehtola
Salkunhoitaja