Viime viikolla osakkeet yrittivät hieman lasketella alaspäin, mutta perjantain reipas nousu kuittasi alkuviikon alamäen. Tulokset ja taloustiedot ovat olleet hyviä, mutta ne olivat jo sijoittajien odotuksissa. Sijoittajilla on hieman odottavat tunnelmat, mitä markkinoilla on seuraavaksi luvassa, kun aiemmat teknojättinousuveturit ovat kakistelleet viime aikoina. Aamun tuore markkinanousija tuli Japanista, kun maan pääministeri Takaichi saavutti ylimääräisissä parlamenttivaaleissa selvän voiton. Japanin osakkeet pomppasivat neljä prosenttia. Vaalivoitto sekä vähentää poliittista epävarmuutta että mahdollistaa Takaichin lupaaman uuden valtion tuoman elvytyspaketin, mikä piristää sijoittajia.
Tärkeä huomio on, että vuoden alun osakemarkkinoilla markkinanousu on laaja-alaistunut selvästi. Magnificent7-teknojätit ovat olleet jopa rasite markkinoille niiden laskettua keskimäärin nelisen prosenttia. Tasapainotettu S&P 500 -indeksi (kaikki 500 yritystä yhtä suurella osuudella) on tuottanut selvästi paremmin kuin normaali markkina-arvopainotettu indeksi, jota teknojätit ovat painaneet.
Odotetun hyvä tuloskausi
Yhdysvalloissa S&P 500 -yhtiöiden Q4/2025 tuloskausi on jo pitkällä, kun 60 % yhtiöistä on raportoinut tuloksensa. Tuloskausi on ollut odotetun hyvä, mutta ei sen parempi. Etukäteen analyytikoiden ”virallinen” tuloskasvuodotus oli 9 %, ja nyt yritykset ovat lyöneet viralliset odotukset tavalliseen tapaansa, kun kasvu on 14 %. Markkinoilla tulosylityksiä osattiin odottaa, joten kurssien reaktiot ovat jääneet maltillisiksi. Tulokset ovat olleet hyviä ja näkymätkin lupaavat, mutta sijoittajat olivat jo varautuneet siihen. Koko vuoden 2026 tuloskasvuodotus Yhdysvaltoihin on 14 %.
Teollisuudesta hyviä uutisia
Talouden puolella parhaat uutiset saatiin viime viikolla teollisuudesta. Yhdysvalloissa ISM-teollisuuden luottamusindikaattori nousi selvästi. Lisäksi esimerkiksi rekkamyynti oli vauhdittunut USA:ssa ja tehdastilaukset kasvoivat Saksassa. Talouskasvun laaja-alaistumisesta palveluista teollisuuteen on lisääntyvissä määrin merkkejä. Vaisumpaa dataa saatiin puolestaan USA:n työmarkkinoilta, jossa uusien työntekijöiden palkkaamistilastot ovat jatkaneet hyytymistään.
EKP ei ole koskemassa korkoihin
Euroopan keskuspankin kokouksesta torstaina ei odotettu mitään uutta, eikä saatu mitään uutta. Talletuskorko on tukevasti kahdessa prosentissa, kun talouskasvu on piristymässä ja inflaatio valunut keskuspankin tavoitetasolle. Valuutta voisi pääjohtajan Lagarden mukaan vaikuttaa talouteen jossain vaiheessa, mutta toistaiseksi keskuspankki seuraa tyytyväisenä sivusta talouden kehitystä.
Paljon talous- ja tuloslukuja
USA:n hetkellisen valtion toimintojen sulun takia talousjulkistuksia saadaan tällä viikolla tavallista enemmän. Yhdysvalloista tulee vähittäismyynti-, työllisyys- ja inflaatioluvut eli paljon raskaansarjan taloustietoa. Lisäksi Q4/2025 tuloskausi pyörii täysillä Atlantin molemmin puolin.
Tämä on mainos. OP Varainhoito Oy (jäljempänä ”OP Varainhoito”) on OP Pohjolaan kuuluva sijoituspalveluyritys, jonka toimintaa valvoo Finanssivalvonta. OP Varainhoito tarjoaa omaisuudenhoitopalveluita instituutioille ja muille yhteisöille sekä varakkaille yksityishenkilöille. OP Varainhoito toimii myös OP-rahastojen salkunhoitajana. OP Pohjolan rahastoja hallinnoi OP-Rahastoyhtiö Oy.
Tämä OP Varainhoidon laatima materiaali on yleistä markkinainformaatiota ja markkinointimateriaalia, joka ei täytä riippumattoman sijoitustutkimuksen edellytyksiä eikä siihen sovelleta kieltoja, jotka koskevat kaupankäyntiä ennen sijoitustutkimuksen julkaisua. OP Pohjolassa riippumatonta sijoitustutkimusta tuottaa OP Yrityspankki Oyj. Materiaali on tarkoitettu vain OP Varainhoidon asiakkaiden yksityiseen käyttöön ja sen kopioiminen, julkaiseminen tai levittäminen ilman OP Varainhoidon kirjallista lupaa ei ole sallittua.
Materiaali perustuu julkisiin lähteisiin ja informaatioon, joita OP Varainhoito pitää luotettavana. Tämä ei kuitenkaan sulje pois mahdollisuutta, että esitetyt tiedot eivät kaikilta osin olisi täydellisiä ja virheettömiä. OP Varainhoito tai sen palveluksessa oleva henkilökunta eivät vastaa materiaalista ja näiltä sivuilta saatavan muun informaation perusteella tehtyjen sijoituspäätösten taloudellisesta tuloksesta tai muista vahingoista, joita esityksestä saadun informaation käytöstä mahdollisesti aiheutuu.
Tätä materiaalia ei tule pitää sijoitusneuvona, tarjouksena ostaa tai merkitä mitään arvopapereita, eikä kehotuksena yksittäisen sijoituksen toteuttamiseen. Sijoituspäätöksiä ei tule perustaa ainoastaan materiaalissa annettuihin tietoihin. Yksittäisen rahoitusvälineen arvo nousee ja laskee markkinoiden kehityksen mukaan eikä historiallinen tuotto ole tae tulevasta kehityksestä.