OP-Puhdas Vesi

Ilman vettä ei voi elää eikä vettä voi korvata. Vaikka vesi itsessään ei ole ehtyvä luonnonvara, vain alle prosentti maailman vesivarannoista on ihmisen hyödynnettävissä. Juomakelpoisen veden määrä myös vähenee jatkuvasti saastumisen, pohjavesien hupenemisen ja ilmastonmuutoksen seurauksena. Samaan aikaan väestönkasvu ja nouseva elintaso kasvattavat vedenkulutusta kaikkialla. Yksin Yhdysvalloissa puhtaan veden tarve on kolminkertaistunut 30 vuodessa, vaikka väestö on kasvanut vain puolella. Kiinassa puhtaan veden puute koettelee jo kahta kolmasosaa kaupungeista ja voimakas kasvu pahentaa vesipulaa. Vesi onkin haaste kaikkialla. Kehittyneissä talouksissa rahaa nielee rappeutuvan infrastruktuurin kunnostaminen ajanmukaiseksi. Kehittyvissä talouksissa investoinnit painottuvat toimivan vesihuollon rakentamiseen sekä saastumiseen hillitsemiseen. Vesihuoltoon joudutaan investoimaan valtavia summia jo aivan lähivuosina.

Vesiongelmien ratkaisut piilevät kulutuksen, jakelun, puhdistuksen ja tuotannon innovaatioissa. Yritykset, jotka onnistuvat tehostamaan puhtaan veden saatavuutta ja jakelua ovat etulyöntiasemassa. Yhtälö on sijoittajalle selvä. Puhtaan veden hinta nousee. Kysyntä vesiosaamiselle kasvaa. Vesiongelmien globaali luonne tarjoaa puhtaaseen veteen sijoittavalle luontevan tilaisuuden salkun maantieteelliseen hajautukseen ja toimialan monimuotoinen yritysrakenne mahdollistaa sekä kasvu- että arvoyhtiöiden huomioimisen.

OP-Puhdas Vesi on tarkoitettu vastuulliselle säästäjälle, joka etsii rahoilleen tuottoa ja haluaa samalla edistää puhtaan veden riittävyyteen liittyvien ongelmien ratkaisua. Koska rahasto sijoittaa varansa osakemarkkinoille, voi sen arvo vaihdella huomattavasti markkinatilanteen mukaan ja vesiteeman mukaisesti sijoitettaessa osakkeiden arvonkehitys voi poiketa merkittävästi osakemarkkinoiden yleisestä arvonkehityksestä. Euroalueen ulkopuolisten osakesijoitusten osalta rahastoon kohdistuu myös valuuttariskiä. Rahastoa suositellaan ensisijaisesti sijoittajalla, joka aikoo lunastaa osuutensa aikaisintaan yhdeksän vuoden kuluttua.

Rahaston tuotto toukokuussa -1,74%, vertailuindeksi -2,52%

Salkku tuotti toukokuussa viiteindeksiä paremmin kaikilla toimialoilla paitsi syklisellä materiallisektorilla, jossa salkullamme on ylipaino indeksiin nähden ja jossa on laskupaineita hetkellä nousevien korko-odotusten olosuhteista yhtiöiden arvostusten osalta. Eniten ylituuottoa tuli yhdyskuntapalveluyrityksiltä ja lääketeollisuuteen altistuneilta yhtiöiltä. Yksittäiset parhaiten tuottaneet olivat Aasialaisia vesiteknologiayhtiöitä Kurita ja Nomura Micro Science.

Toukokuussa lisäsimme salkun painoja mm. suomalaisissa yhtiöissä, joiden arvostukset olivat laskeneet alkuvuodesta geopoliittisen riskin ja toimitusketjuhuolien painamina. Lisäsimme mm. Uponorin ja Valmetin painoja. Lisäksi kasvatimme sekä uusiutuvaan energiaan että vesiteknologioihinerikoistuneen Accionan painoa sekä ison, laadukkaan ja hinnoittelussa alaspäin tulleen Agilent Technologies yhtiön painoa. Agilent Technologies tuottaa monipuolisesti vesi- ja ympäristötutkimukseen käytettäviä instrumentteja. Hankimme lisää myös Mascoa, joka tekee mm. hanoja, ja jolta tuli merkittävä osakkeiden takaisinostoilmoitus. Vähensimme salkusta hieman mm syklisempiä Sika, Pool ja Trimble yhtiöitä sekä edelleen kalliihkolta vaikuttavaa Geberitia.

Makropuolella me näemme koronnostosyklin jatkuvan USA:ssa, mikä asettaa edelleen paineita syklisten yhtiöiden markkinhinnoitteluille, mutta samalla uskomme länsimaiden talouksien pysyvän suhteellisen vahvassa kasvussa. Työttömyys pysyi USA:ssa 3,6%:ssa huhtikuussa ja toukokuun teollisuuden PMI indeksit puoltavat kasvun edelleen jatkuvan kaikkialla muualla paitsi Kiinassa. Salkullamme on hyvin pieni altistuma Aasian markkinoihin, joten Kiinan hidastuminen ei vaikuta salkkuun kuin epäsuorasti. Samaan aikaan kun pandemia näkyy Kiinan taloudessa tiukkoina toimintarajoituksina, on maan laskeva korko-odotus ainakin toistaiseksi ollut tueksi alueen osakkeille. Li varoitti vaikeasta taloustilanteesta työttömyyslukujen noustessa 6,1%:iin ja nuorisotyöttömyyden 18,2%:iin, mutta samalla korosti kasvun jatkumisen välttämättömyyttä.

Kristiina Vares-Wartiovaara
salkunhoitaja

OP-Puhdas Vesi on osakerahasto, joka sijoittaa varansa maailman osakemarkkinoille.Sijoituksia voidaan tehdä sekä kehittyneille että kehittyville osakemarkkinoille.

Rahaston varat sijoitetaan vesitoimialalla toimivien kestävän kehityksen mukaisten yritysten osakkeisiin. Tämä tarkoittaa erityisesti vesihuoltoinfrastruktuurin toimittamiseen tai vesiteknologioiden kehittämiseen keskittyviä yrityksiä sekä sellaisia monialayrityksiä, jotka ovat markkinajohtajia jollakin vesitoimialaan kuuluvalla alasektorilla. Vesitoimialalla kokonaisuutena on monipuolisesti sekä kasvu- ja arvoyhtiöitä, ja rahasto pyrkii hallinnoimaan aktiivisesti sektoripainotusten avulla salkun riskitasoa markkinatilanteen mukaiseksi.

Rahaston vertailuindeksi on S&P Gb Water USD NTR. Rahasto pyrkii aktiivisella sijoittamisella saavuttamaan vertailuindeksiään paremman tuoton pitkällä aikavälillä. Rahasto ottaa pääsääntöisesti huomattavaa aktiiviriskiä ja voi poiketa merkittävästi vertailuindeksin koostumuksesta, painotuksista ja
riskitasosta.

Rahaston tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia sijoittamalla yhtiöihin, joilla on positiivinen vaikutus puhtaan veden riittävyyteen maailmassa. Vesiteema huomioidaan kokonaisvaltaisella lähestymistavalla, jossa korostuvat sijoituskohteiden valinta, seuranta ja omistajavaikuttaminen. Rahasto sijoittaa yhtiöihin, jotka tuottavat ratkaisuja veden saatavuus- ja puhdistusongelmiin sekä näiden arvoketjussa toimiviin yrityksiin. Sijoitukset kohdistuvat sekä ympäristön kestävyyttä edistäviin yhtiöihin (vesilaitokset, vesi-infrastruktuuriyhtiöt, vesiteknologiaa ja materiaaleja tuottavat yhtiöt) että veden saastumisen ehkäisyä, mittausta, kierrätystä ja jätevesien huoltoa tuottaviin yhtiöihin. Rahaston vertailuindeksi on S&P Global Water NTR indeksi. Se tukee OP-Puhdas Vesi rahaston tavoitetta sijoittaa yhtiöihin, jotka tarjoavat ratkaisuja puhtaan veden saatavuuteen ja riittävyyteen maailmassa. Indeksi koostuu 50 likvidistä yhtiöstä. Indeksi on sekä globaalisti että vesitoimialan sisällä tasaisesti hajautettu, sisältäen sekä vesi-infrastruktuuriyhtiöitä että yhtiöitä, joiden toiminta liittyy vesilaitteisiin, vesiteknologiaan ja -materiaaleihin. Indeksi on tätä teemaa varten kehitetty indeksi, jonka taustalla ei ole varsinaista markkinoiden yleisindeksiä.

Salkunhoitaja tekee yhtiövalinnat ja laadulliset arviot vastuullisuuskriteerien osalta ja varmistaa etteivät sijoituskohteet aiheuta merkittävää haittaa ympäristö- ja sosiaalisille tavoitteille. Sijoituspäätösten tukena hyödynnetään sekä sisäistä että ulkoista ESG-analyysia useilta ulkoisilta palveluntarjoajilta kuten esimerkiksi MSCI ESG Research:ltä ja Bloomberg:lta. Tämän analyysin perusteella tunnistetaan sijoituskohteiden olennaiset ESG-riskit ja seurataan kohdeyhtiöiden hyvän hallintotavan noudattamista.

Rahaston omien vastuullisuusperiaatteiden lisäksi rahasto noudattaa OP Varainhoidon Vastuullisen sijoittamisen periaatteita.

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta.  Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahastosta on poissuljettu fossiiliseen polttoaineeseen (mikäli liikevaihto ylittää 50 %) ja tupakkaan liittyvää liiketoimintaa omaavat yhtiöt. Käytämme MSCI ESG Research:n ja Sustainalytics:n tietoa ja analyysia osana poissulkuprosessia.

Yhtiökokoukset: OP:n rahastot osallistuvat kotimaisiin ja ulkomaisiin yhtiökokouksiin vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Suomalaistenkin mutta erityisesti ulkomaisten yhtiökokousten osalta, hyödynnämme kansainvälistä palveluntarjoajaa, Institutional Shareholder Services yhtiökokoustutkimuksessa.

Kansainväliset normirikkomukset: Kansainväliset normit, kuten YK:n Global Compact, määrittelevät minimitason vastuulliselle liiketoiminnalle. OP Varainhoito vaikuttaa aktiivisissa suoria sijoituksia tekevissä OP-rahastoissa yhtiöihin, joiden nähdään rikkoneen kansainvälisiä normeja. Rahastot läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normien rikkomusten osalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan asettaa poissulkulistalle. Käytämme Sustainalytics:a palveluntarjoajana kansainvälisten normirikkomusten tunnistamisessa.

Seuraamme ja raportoimme mm. sijoituskohteiden vihreää liikevaihto-osuutta, hiilidioksidi-intensiteettiä ja ESG riskiluokitusta, joista saamme tiedot ulkopuoliselta palveluntarjoajalta MSCI ESG Research:ltä.

OP Varainhoito vaikuttaa tiettyihin yhtiöihin myös eri vastuullisuusteemoissa, kuten ilmastonmuutoskysymyksessä.

OP:n rahastojen ajankohtaisista vastuullisuusaiheista ja käytännön omistajavaikuttamisesta löytyy lisätietoja kaksi kertaa vuodessa julkaistavassa vastuullisen sijoittamisen katsauksessa. Tuorein vastuullisen sijoittamisen katsaus löytyy vastuullisen sijoittamisen sivulta.  

Rahaston vastuullisuusanalyysin voi lukea rahaston kuukausikatsauksesta. Tämä analyysi perustuu MSCI ESG Research:n tuottamaan tutkimukseen ja kertoo rahaston ESG arvosanat, hiili-intensiteetin sekä vihreän liiketoiminnan osuuden.

Omistaja-asiakkaan edut 1.1.2021 alkaen

• Arvo-osuustili ja säilytys 0 €: Koti- ja ulkomaisten osakkeiden ja ETF:ien säilytys ilman kuukausimaksuja. 
• Rahastojen ostot ja myynnit 0 €: Osta, myy ja vaihda lähes kaikkia rahastoja ilman kuluja sekä kerrytä rahastosäästämisestä OP-bonuksia.*
• Edut osakekaupankäynnistä:
  • 1 %:n välityspalkkiokatto Suomen ja Ruotsin osakkeista sekä arvopapereista – osakkeista, warranteista ja ETF:stä.
  • Välityspalkkio 0,05-0,17 % eli mitä enemmän kauppaa käyt, sitä alhaisemmat kaupankäyntikustannukset. Edellä mainitut edut voimassa OP-mobiilissa, OP-yritysmobiilissa ja op.fi-palvelussa.
• Osakeanalyysi 0 €: maksuton osake- ja markkina-analyysi. 
• Vakuutussäästämisen edut: Vakuutuksen avaaminen, sijoituskohteiden vaihto ja varojen siirto on kulutonta. Sijoitussidonnaiset vakuutussäästöt kerryttävät OP-bonuksia.

*OP-bonuksia ei kerry R2 Crystal -rahastosta ja rahastojen instituutiosarjoista.