OP-Puhdas Vesi

Ilman vettä ei voi elää eikä vettä voi korvata. Vaikka vesi itsessään ei ole ehtyvä luonnonvara, vain alle prosentti maailman vesivarannoista on ihmisen hyödynnettävissä. Juomakelpoisen veden määrä myös vähenee jatkuvasti saastumisen, pohjavesien hupenemisen ja ilmastonmuutoksen seurauksena. Samaan aikaan väestönkasvu ja nouseva elintaso kasvattavat vedenkulutusta kaikkialla. Yksin Yhdysvalloissa puhtaan veden tarve on kolminkertaistunut 30 vuodessa, vaikka väestö on kasvanut vain puolella. Kiinassa puhtaan veden puute koettelee jo kahta kolmasosaa kaupungeista ja voimakas kasvu pahentaa vesipulaa. Vesi onkin haaste kaikkialla. Kehittyneissä talouksissa rahaa nielee rappeutuvan infrastruktuurin kunnostaminen ajanmukaiseksi. Kehittyvissä talouksissa investoinnit painottuvat toimivan vesihuollon rakentamiseen sekä saastumiseen hillitsemiseen. Vesihuoltoon joudutaan investoimaan valtavia summia jo aivan lähivuosina.

Vesiongelmien ratkaisut piilevät kulutuksen, jakelun, puhdistuksen ja tuotannon innovaatioissa. Yritykset, jotka onnistuvat tehostamaan puhtaan veden saatavuutta ja jakelua ovat etulyöntiasemassa. Yhtälö on sijoittajalle selvä. Puhtaan veden hinta nousee. Kysyntä vesiosaamiselle kasvaa. Vesiongelmien globaali luonne tarjoaa puhtaaseen veteen sijoittavalle luontevan tilaisuuden salkun maantieteelliseen hajautukseen ja toimialan monimuotoinen yritysrakenne mahdollistaa sekä kasvu- että arvoyhtiöiden huomioimisen.

OP-Puhdas Vesi on tarkoitettu vastuulliselle säästäjälle, joka etsii rahoilleen tuottoa ja haluaa samalla edistää puhtaan veden riittävyyteen liittyvien ongelmien ratkaisua. Koska rahasto sijoittaa varansa osakemarkkinoille, voi sen arvo vaihdella huomattavasti markkinatilanteen mukaan ja vesiteeman mukaisesti sijoitettaessa osakkeiden arvonkehitys voi poiketa merkittävästi osakemarkkinoiden yleisestä arvonkehityksestä. Euroalueen ulkopuolisten osakesijoitusten osalta rahastoon kohdistuu myös valuuttariskiä. Rahastoa suositellaan ensisijaisesti sijoittajalla, joka aikoo lunastaa osuutensa aikaisintaan yhdeksän vuoden kuluttua.

Rahaston tuotto helmikuussa +2,6%, vertailuindeksin tuotto +0,6%

Rahaston arvo nousi helmikuun ensimmäisen puoliskon aikana yli kuusi prosenttia ja laski toisella puoliskolla yleisen markkinakorjauksen myötä. Tuottoon helmikuussa vaikuttivat positiivisesti ylipainot Advanced Drainage Systems, Badger Meter ja Trimble yhtiöissä sekä alipainot American Water Works, Halma ja United Utilities Groupissa. Viemäröintijärjestelmiä tuottavan Advanced Drainage Systems yhtiön johto nosti kasvuennusteitaan ja tämän seurauksena yhtiön osakekurssi nousi kuukauden aikana 33%. Monien muidenkin vesitoimialan yhtiöiden tuloskausi oli vahva: esimerkiksi Badger Meter, Trimble, Tetra Tech ja Acciona yhtiöiden tulokset ylittivät odotukset ja osakekurssit reagoivat +8-19%. Negatiivisesti suhteessa viiteindeksiin vaikuttivat kuukauden aikana sijoituksemme Thermo Fischer Scientific, Danaher ja Uponor yhtiöihin, joiden markkina-arvot tippuivat loppukuukaudesta 10-12% vaikka näiden kaikkien neljännen kvartaalin tulokset olivat odotettua vahvemmat (Thermo Fischer Scientific teki kaikkien aikojen ennätystuloksen) ja 2021 näkymät ovat edelleen hyvät. Kurssilasku oli näin ollen tekninen korjaus, joka ei perustunut yhtiöiden heikkouteen.

Helmikuussa ostimme uutena positiona salkkuun Lindsayn - amerikkalaisen kestävien kasteluteknologioiden markkinajohtajan. Maataloussegmentti on hetkellä vahva vesitoimialan kysynnän lähde, jonka taustalla ovat yleiset inflaatiopaineet, kasvaneet maataloustuotteiden hinnat ja kestävien maatalouslaitteiden ennätyskorkea ja edelleen kasvava kysyntä. Helmikuussa nostimme hieman myös sellaisten yhtiöiden painoja, joiden osakekurssit korjaantuivat alas ja joilta odotetaan vahvoja tuloksia tämän vuoden aikana: esim. Danaher, Uponor, Aalberts, Pentair ja Thermo Fischer Scientific. Myimme salkusta kokonaan pois Severn Trentin, joka tarjoaa kansainvälisesti vesi- ja veteen liittyviä ohjelmistopalveluja. Yhtiöllä on lähivuosina suhteellisen heikot kasvuennusteet.

Globaaleilla markkinoilla alkuvuoden virustilanteen helpottamisen myötä huomio siirtyi kasvun ja inflaation elpymiseen. Paranevan talousympäristön taustalla on ollut valtioiden tekemä massiivinen elvytys. Etenkin Yhdysvalloissa rahaa on jaettu varsin avokätisesti, myös sellaisille tahoille, jotka koronatukea eivät olisi tarvinneetkaan. Hyvin voimakkaan elvytyksen seurauksena onkin herännyt huoli siitä, että elvytystä tehdään nyt liikaa ja se tulee johtamaan talouden ylikuumenemiseen ja nousevaan inflaatioon. Keskuspankit pyrkivät kovasti vakuuttelemaan, että korkotasoa ei päästetä nousemaan haitallisen ylös, mutta jonkinmoinen huoli kasvun liiallisesta tukemisesta ja velkaantumisesta on kuitenkin herännyt. Alkuvuodesta uuden rahan virratessaan markkinoille kasvuyhtiöiden osakekurssit loikkasivat ylös. Helmikuun loppupuolella tämä nousu kuitenkin tyrehtyi ja korkealle arvostetut kasvuyhtiöt, joiden joukossa oli mm. uusien sähkökulkuneuvojen valmistajia ja näiden arvoketjussa olevia yhtiöitä, korjaantuivat voimakkaasti alaspäin. Sijoitusrotaatiota tapahtui matalammin arvostettuihin yhtiöihin sekä syklisille toimialoille. Odotamme vesiyhtiöiden osakemarkkinakysynnän pysyvän vahvana tässä epävakaassa ympäristössä sillä monet sijoittajat mieltävät vesiyhtiöt defensiivisiksi. Lisäksi monien vesiyhtiöiden tulokset ovat jo toipuneet pandemian alhaisista tasoista ja tulevat 2021 aikana nousemaan jo korkeammalle tasolle kuin ennen pandemiaa.

Kristiina Vares-Wartiovaara
salkunhoitaja

OP-Puhdas Vesi on osakerahasto, joka sijoittaa varansa maailman osakemarkkinoille.Sijoituksia voidaan tehdä sekä kehittyneille että kehittyville osakemarkkinoille.

Rahaston varat sijoitetaan vesitoimialalla toimivien kestävän kehityksen mukaisten yritysten osakkeisiin. Tämä tarkoittaa erityisesti vesihuoltoinfrastruktuurin toimittamiseen tai vesiteknologioiden kehittämiseen keskittyviä yrityksiä sekä sellaisia monialayrityksiä, jotka ovat markkinajohtajia jollakin vesitoimialaan kuuluvalla alasektorilla. Vesitoimialalla kokonaisuutena on monipuolisesti sekä kasvu- ja arvoyhtiöitä, ja rahasto pyrkii hallinnoimaan aktiivisesti sektoripainotusten avulla salkun riskitasoa markkinatilanteen mukaiseksi.

Rahaston vertailuindeksi on S&P Gb Water USD NTR. Rahasto pyrkii aktiivisella sijoittamisella saavuttamaan vertailuindeksiään paremman tuoton pitkällä aikavälillä. Rahasto ottaa pääsääntöisesti huomattavaa aktiiviriskiä ja voi poiketa merkittävästi vertailuindeksin koostumuksesta, painotuksista ja
riskitasosta.

Rahaston omien vastuullisuusperiaatteiden lisäksi rahasto noudattaa OP Varainhoidon Vastuullisen sijoittamisen periaatteita. 

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Poissulkulista on julkinen.

Yhtiökokoukset: OP:n rahastot osallistuvat kotimaisiin ja ulkomaisiin yhtiökokouksiin vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti.

Kansainväliset normirikkomukset: Kansainväliset normit, kuten YK:n Global Compact, määrittelevät minimitason vastuulliselle liiketoiminnalle. OP Varainhoito vaikuttaa aktiivisissa suoria sijoituksia tekevissä OP-rahastoissa yhtiöihin, joiden nähdään rikkoneen kansainvälisiä normeja. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Käytämme Sustainalytics-yhtiötä palveluntarjoajana tunnistamaan kansainväliset normirikkomukset.

OP Varainhoito vaikuttaa tiettyihin yhtiöihin myös eri vastuullisuusteemoissa, kuten ilmastonmuutoskysymyksessä.

OP:n rahastojen ajankohtaisista vastuullisuusaiheista ja käytännön omistajavaikuttamisesta löytyy lisätietoja kaksi kertaa vuodessa julkaistavassa vastuullisen sijoittamisen katsauksessa. Tuorein vastuullisen sijoittamisen katsaus löytyy vastuullisen sijoittamisen sivulta.   

Rahaston vastuullisuusanalyysin voi lukea rahaston kuukausikatsauksesta.

Omistaja-asiakkaan edut 1.1.2021 alkaen

• Arvo-osuustili ja säilytys 0 €: Koti- ja ulkomaisten osakkeiden ja ETF:ien säilytys ilman kuukausimaksuja. 
• Rahastojen ostot ja myynnit 0 €: Osta, myy ja vaihda lähes kaikkia rahastoja ilman kuluja sekä kerrytä rahastosäästämisestä OP-bonuksia.*
• Alennus osakekaupankäynnistä: Välityspalkkio 0,17 % (väh. 7 €), 1 %:n palkkiokatto kotimaisten osakkeiden ja kaikkien ETF-tuotteiden kaupankäynnissä 08/2021 asti.
• Osakeanalyysi 0 €: maksuton osake- ja markkina-analyysi. 
• Vakuutussäästämisen edut: Vakuutuksen avaaminen, sijoituskohteiden vaihto ja varojen siirto on kulutonta. Sijoitussidonnaiset vakuutussäästöt kerryttävät OP-bonuksia.

*OP-bonuksia ei kerry R2 Crystal -rahastosta ja rahastojen instituutiosarjoista.