OP-Puhdas Vesi -sijoitusrahasto

Rahaston tuotto kulujen jälkeen oli kesäkuussa +2,29%, viiteindeksin tuotto -0,8%. Ylituotto indeksiin nähden johtui onnistuneesta varojen allokaatiosta mm. vesijäähdytysratkaisuja datakeskuksille tuottavaan Vertiv (+15%), brittiläiseen vesi- ja muita infrastruktuuriprojekteja toteuttavan Costain Groupiin (+17%) ja Etelä-Korean sanitaatioratkaisuja myyvään Coway yhtiöön (+7%). Näiden yhtiöiden vahvaa kehitystä vauhdittivat mm. tekoälyn ja vesi-infrastruktuurin rakentamisen vahva globaali kysyntä sekä Etelä-Korean markkinoille vahvasti myönteinen talousuudistus. Aasialaiset osakkeet yleisestikin performoivat hyvin, kun geopoliittiset paineet hellittivät ja vahva tuloskausi mm. USA:ssa lisäsi sijoittajien riskinottohalukkuutta. Hyvin menestyivät myös valitut keskittyvien maiden vesiyhtiömme, joihin olemme kasvattaneet painoja viime aikoina - Brasiliassa Sao Paolon vesiyhtiö SABESP ja Filippiineillä Manila Water ovat edullisen arvostuksensa ja lupaavan kehityksen vuoksi vetäneet puoleensa sijoituksia. Heikommin kuukauden aikana tuottivat yksittäiset salkkuyhtiöt, kuten Arcadis, Badger meter ja Roper Technologies - näille liikkeille löytyy lähinnä yhtiökohtaisia selityksiä, ei sen isompaa trendiä.

Kesäkuussa lisäsimme salkkuun uusina yllä mainitun Costain Groupin, Andritzin, joka tarjoaa maailmanlaajuisesti vesialalla luotettavia pumppuratkaisuja juoma- ja teollisuusveden käsittelyyn, jätevedenkäsittelyyn, kasteluun, desalinaatioon, tulvasuojaukseen ja automaatioon, ja Fergusonin, joka toimittaa Pohjois-Amerikassa putkia, venttiilejä, liittimiä ja muita vesi ja jätevesiratkaisuja ammattikäyttöön sekä tarjoaa niihin liittyvää konsultointia ja projektinhallintaa. Lisäksi kasvatimme Cowayn ja Manila Water yhtiöiden painoja. Vähensimme hieman Veolian, Arcadiksen ja Amatan painoja.

Globaalit osakemarkkinat kehittyivät vaihtelevasti kesäkuussa 2025. Yhdysvalloissa S&P 500 ja Nasdaq nousivat dollarimääräisesti uusiin ennätyksiin, kun inflaation hidastuminen, vahvat työmarkkinat ja tekoälyvetoisen tuloskasvun jatkuminen ruokkivat sijoittajien luottamusta. Ympäristöinfrastruktuuriin liittyvät osakkeet ja vesialan yhtiöt kehittyivät kaiketi vahvasti kiitos USA:n liittovaltion infrastruktuurirahoituksen nopeutumisen ja kasvavan kysynnän ilmastokestäville ratkaisuille kuumuuden ja sään ääri-ilmiöiden lisääntyessä.

Kommentti rahaston hiili-intensiteetistä: Rahastomme hiilidioksidipäästöt ovat vahvasti keskittyneet muutamiin yhtiöihin ja rahaston päästöluvut saattavat voimakkaasti vaihdella riippuen ko. yhtiöiden painojen muutoksista. Viiteindeksissä on hiili-intensiteetti tyypillisesti salkkuamme korkeampi, ja viiteindeksissä on suhteellisen paljon sellaisia kehittyvien maiden yhtiöitä, joihin salkku ei voi sijoittaa puuttuvien tai heikkojen kestävyystietojen vuoksi, tai sen takia, että ne yhtiöt pääsääntöisesti palvelevat vesiasioissa öljy- ja kaasuteollisuutta. Rahasto pitää kuitenkin myöskin suhteellisen ison painon kehittyvien maiden hyvälaatuisissa yhtiöissä ja näin mahdollistaa sijoituksia ilmastotransitiota uskottavasti tekeviin yhtiöihin. Salkun hiilidioksidipäästöt ovat keskittyneet seuraaviin yhtiöihin: Cia de Saneamento Basico de Estado do Sao Paolo (Sao Paolon vesiyhtiö), Veolia Environnement (globaali vesi- ja jätevesiyhtiö), Linde (tuottaa teollisuuskaasuja, kuten happea, typpeä ja hiilidioksidia vedenkäsittelyyn, ml. jäteveden ja juomaveden puhdistaminen, pH-säätöön, suolanpoistoon ja energiatehokkaita ratkaisuja vesilaitoksille), ja jätevesipalveluja sekä vaarallisia jätteitä käsittelevä Clean Harbours. Seuraamme korkeapäästöisten salkkuyhtiöiden toimintaa läheisesti ja olemme tarvittaessa yhtiöiden kanssa vuorovaikutuksessa.

Kristiina Vares-Wartiovaara, Jukka Ukkonen
Salkunhoitaja