OP-Tavoite 2 -sijoitusrahasto

Rahaston tuotto oli tammikuussa 0,9 %, kun vertailuindeksi tuotti 0,8 %. Rahaston globaalia osakemarkkinaa matalariskisempi osakestrategia tuotti kuukauden aikana noin 1,6 %, ja myös korkosijoitukset kehittyivät positiivisesti, tuottaen noin 0,7 %.

Rahaston korko- ja osakesijoitusten välistä allokaatiota ei muutettu tammikuussa. Rahaston osakepaino säilyi sijoitusfilosofian mukaisesti vertailuindeksiä korkeampana, ja säännöllisessä seurannassa olevat riksitasot pysyivät hallinnassa. Rahaston korkosijoitukset koostuvat pääosin ETF-muotoisesti toteutetuista eurooppalaisista Investment Grade (IG) - sekä High Yield -luokitelluista yrityslainoista, joista IG-lainoja on suurimmalla painolla. Rahaston osakesalkku, joka on rakennettu globaalia osakemarkkinaa matalariskisemmäksi, koostuu noin 140:stä vastuullisuuskriteerit täyttävästä yhtiöstä. Osakesijoituksista 67 % on kohdistettu Pohjois-Amerikkaan, 19 % Eurooppaan ja loput kehittyneiden Aasia–Tyynenmeren maiden osakkeisiin.

Vuosi alkoi vauhdikkaasti, kun geopolitiikka nousi jälleen mediahuomion keskiöön. Huolenaiheina olivat Yhdysvaltojen iskut Venezuelaan, Iranin laajat mielenosoitukset sekä Grönlannin tilanne. Trumpin uudet tulliuhkailut Eurooppaa kohtaan nakersivat luottamusta entisestään. Myös Japanin pitkien valtionlainakorkojen raju nousu herätti huolta Japanin talouspolitiikan kestävyydestä. Markkinoita kohonneet geopolitiikkariskit eivät kuitenkaan hetkauttaneet niin paljon kuin olisi voinut odottaa. Öljyn ja jalometallien hinnat nousivat, ja Yhdysvaltain dollari heikkeni voimakkaasti, mutta muuten oli yllättävän rauhallista. Osakkeiden kurssilasku jäi lopulta lyhyeksi ja laimeaksi. Globaali osakemarkkina nousi tammikuussa noin prosentin euromääräisesti. Myös korkosijoitukset tuottivat tasaisen hyvin, vaikka tuotot jäivätkin jälkeen osakemarkkinoiden tuotoista.

Geopoliittisten huolien keskellä on kuitenkin hyvä muistaa, että talouden fundamentit ovat vakaalla pohjalla. Elvyttävä raha- ja finanssipolitiikka antavat vauhtia talouskasvuun tänä vuonna. Osakkeille elintärkeä yritysten tuloskasvu ei myöskään ole osoittanut heikkoutta, sillä tuloskasvuodotukset ovat jatkaneet nousuaan ja viimeisen neljänneksen tuloskausi on toistaiseksi sujunut vaativia odotuksia paremmin. Positiivista oli myös se, että Yhdysvaltain hallinto pääsi alustavaan budjettisopuun, eikä uutta hallinnon sulkua näillä näkyminen ole tulossa.

FED:n pääjohtaja Powelliin kohdistunut rikostutkinta herätti aiheellisesti pelkoja keskuspankin itsenäisyydestä. Keskuspankki piti kuitenkin ohjauskorkonsa ennallaan ja FED tuskin laskee enää korkoa Powellin aikana. Myös kauan odotettu nimitysuutinen saatiin kuun lopussa, kun Presidentti Trump nimitti FED:n uudeksi pääjohtajaksi Kevin Warshin. Hänen kautensa alkaa toukokuussa.

OP Varainhoito Oy
Salkunhoitaja