R2 Crystalin tuottoestimaatti maaliskuulle on -2,16 prosenttia. Hedge-rahastoindeksi Credit Suisse Hedge Fund € indeksi tuotti maaliskuussa -2,42 prosenttia. Maaliskuussa R2 Crystalin rahastoista 4 rahastoa tuotti positiivisesti ja vastaavasti 18 rahastoa negatiivisesti. R2 Crystalin Q1/2026 virallinen arvo (NAV) valmistuu toukokuun alkupuoliskolla.
Maaliskuun aikana salkun rahastoista parhaiten menestyivät yksi global macro -rahastoistamme, event driven -strategian rahasto ja yksi multi-strategian-rahastoista. Vastaavasti heikoiten menestyivät raaka-aineisiin erikoistunut relative value -rahasto ja kaksi global macro -rahastoa.
Iranin sota hallitsi uutisotsikoita ja latisti markkinoiden tunnelmia maaliskuussa. Osakekurssit laskivat laaja-alaisesti, eikä suojaa saatu edes korkosijoituksista tai kullasta, jotka olivat niin ikään paineessa. Korkojen nousu ja luottoriskilisien leventyminen painoivat korkosijoitusten kuukausituotot negatiivisiksi. Markkinoiden kannalta kriisin merkittävin yksittäinen tekijä oli Hormuzinsalmen sulkeminen, sillä sen kautta kulkee noin 20 prosenttia maailman öljystä. Brent-öljyn hinta on noussut vuoden alusta yli 90 prosenttia, ja sotatoimet vaikuttivat negatiivisesti myös maakaasun tarjontaan. Kyseessä oli selkeä energian tarjontashokki, joka lisäsi myyntipainetta sekä osake- että korkomarkkinoilla. Lähi-idän kriisi ei ole toistaiseksi näkynyt makrodatassa, eikä yritysten tuloskasvuennusteita ole vielä leikattu – päinvastoin niitä on jopa hieman tarkistettu ylöspäin. Markkinaliikkeen seurauksena osakkeiden arvostustasot ovat kuitenkin laskeneet jo varsin maltillisille tasoille. On kuitenkin selvää, että mikäli Hormuzinsalmi ei avaudu kevään aikana, vaikutukset reaalitalouteen ja yritysten tuloskasvunäkymiin alkavat todennäköisesti näkyä selvemmin.
Myös hedge?rahastoille maaliskuu oli haastava kuukausi. Moni manageri arvioi alkuvaiheessa kriisin jäävän lyhytaikaiseksi, minkä vuoksi reagointi oli osin hidasta. Erityisesti global macro ?rahastoissa haluttiin monin paikoin istua positioiden päällä, oletetun nopean normalisoitumisen toivossa. Taustalla vaikuttivat viime vuosina nähdyt nopeasti ohi menneet kriisit, joissa nopea positioiden sulkeminen tai huomattava pienentäminen on johtanut siihen, että markkinoiden nopea palautuminen on jäänyt hyödyntämättä. Jälkikäteen arvioituna monissa tapauksissa nopeampi reagointi ja positioiden aggressiivisempi leikkaaminen olisi ollut perustellumpi ratkaisu. Global macro ?rahastot olivat voimakkaasti positioituneita esimerkiksi Yhdysvaltojen ja Ison-Britannian korkojen laskun puolesta. Korkojen voimakas nousu ja näkemys sen tilapäisyydestä pitivät nämä positiot päällä, mikä johti kasvaviin tappioihin kuukauden aikana. Samaan aikaan osa hedge?tyyleistä ja ?managereista reagoi nopeasti ja voimakkaasti. Osakemarkkinoilla nähtiin merkittäviä liikkeitä ja rotaatioita, ja esimerkiksi trendinseuraajarahastot (CTA:t) leikkasivat osakealtistustaan reippaasti. Kokonaisuutena tuottohajonta eri hedge?tyylien välillä muodostui poikkeuksellisen suureksi maaliskuun aikana. R2 Crystalin alla olevien sijoitusten tuottohajonta vaihteli maaliskuussa +4,75 prosentin ja -11,9 prosentin välillä.
Maaliskuun alussa teimme lisämerkinnän multi-strategia-rahastoon.
Riku Karkkulainen, Petri Lehtola
Salkunhoitaja
Perustiedot
- Salkunhoitaja
- Riku Karkkulainen, Petri Lehtola
- Vertailuindeksi
- Ei vertailuindeksiä
- Perustamispäivä
- 31.12.2005
- ISIN
- FI4000306774
- Osuussarja
- Kasvuosuus
- Rahaston koko
- 625 Meur
- Osuuden arvo (31.03.)
- 165 672,35 EUR
- Kuukausikatsaus
- Lataa
- Avaintietoasiakirja
- Lataa
- Säännöt
- Lataa
- Rahastoesite
- Lataa
Kumulatiivinen tuotto (31.03)
| 1kk | 3kk | 6kk | 1 v | 3 v p.a. | 5 v p.a. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| R2 Crystal A | −2,16 % | −1,31 % | +1,50 % | +7,42 % | +5,81 % | +5,32 % |
| Vertailuindeksi | - | - | - | - | - | - |
Vuosittainen tuotto
| 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Vuoden alusta | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| R2 Crystal A | +6,06 % | +4,26 % | +2,99 % | +8,20 % | +7,57 % | −1,31 % |
| Vertailuindeksi | - | - | - | - | - | - |
Tunnuslukuja
| Volatiliteetti 12 kk | vola 12kk | Sharpe 12 kk | Duraatio | |
|---|---|---|---|---|
| R2 Crystal A | 3,67 % | - | - | |
| Vertailuindeksi | - | - | - |
Rahastoja hallinnoi OP-Rahastoyhtiö Oy
Tämä on mainos. OP-Rahastoyhtiö Oy ja OP Varainhoito Oy ovat laatineet tämän materiaalin taustainformaatioksi. Materiaalissa esitetyt tiedot perustuvat lähteisiin, joita laatijat pitävät luotettavina. Takuita materiaaliin sisällytettyjen tietojen tai mielipiteiden oikeellisuudesta tai täydellisyydestä ei voida kuitenkaan antaa. Materiaalin tarkoituksena ei ole, eikä vastaanottaja voi olettaa, että se antaisi kattavan tai täydellisen kuvauksen tuotteesta ja siihen liittyvistä riskeistä. Vaikka materiaalin laadinnassa on noudatettu huolellisuutta ja pyritty varmistamaan, että kaikki siinä esitetyt tiedot ovat oikein, eivät laatijat tai niiden henkilökunta vastaa materiaalin sisällöstä eikä mitään päätöksiä tai sopimuksia tule tehdä sen perusteella.
Tämä materiaali ei sisällä sitovaa tarjousta tai ehdotusta ostaa tai merkitä rahasto-osuutta, eikä materiaali tai sen sisältö luo perustaa millekään sopimukselle tai sitoumukselle.
OP Pohjolan rahastoja hallinnoi OP-Rahastoyhtiö Oy, jolla on Finanssivalvonnan myöntämä rahastoyhtiön ja vaihtoehtorahastojen hoitajan toimilupa. Rahaston salkunhoidosta vastaa OP Varainhoito Oy, jolla on Finanssivalvonnan myöntämä vaihtoehtorahastojen hoitajan toimilupa. Sijoittamiseen liittyy aina riskejä. Sijoitusten arvo voi nousta ja laskea, ja sijoittaja voi menettää sijoittamansa pääoman osittain tai kokonaan. Tulevia tuottoja ei voida päätellä aiemmasta tuloksesta. Mahdollinen tuleva tulos riippuu myös verotuksesta, joka puolestaan riippuu kunkin sijoittajan henkilökohtaisesta tilanteesta ja voi muuttua jatkossa. Sijoitusta koskevassa päätöksessä on otettava huomioon kaikki erikoissijoitusrahaston ominaisuudet tai tavoitteet, jotka kuvataan OP Pohjolan rahastojen rahastoesitteessä ja muissa erikoissijoitusrahastoa koskevissa asiakirjoissa. Tutustu ennen sijoituspäätöstä erikoissijoitusrahaston avaintietoasiakirjaan, rahastoesitteeseen ja sääntöihin. Saat ne varainhoitajaltasi tai osoitteesta op.fi/kaikki-rahastot. Erikoissijoitusrahaston pääasialliset riskit löytyvät avaintietoasiakirjasta ja täydellisempi riskiluettelo rahastoesitteestä. Tiivistelmä sijoittajan oikeuksista on osoitteessa op.fi/tutustu-rahastojulkaisuihin. Asiakirjat ovat suomeksi, ruotsiksi ja englanniksi. Tämän materiaalin kopioiminen, julkaiseminen tai levittäminen kolmannelle taholle kokonaisena tai osittain ei ole sallittua ilman OP:n kirjallista lupaa. Ottamalla vastaan tämän materiaalin sitoudutte noudattamaan edellä mainittuja ohjeita ja rajoituksia.