OP-Korkosalkku -rahaston maaliskuun tuotto oli -1,39 %. Rahaston tuottokehitystä painoivat lyhyiden korkojen erittäin voimakas nousu sekä riskipreemioiden leveneminen. Markkinaliikkeiden taustalla oli Lähi-idässä alkanut sota, joka heijastui erityisesti energian hintaan.
Yhdysvaltain ja Israelin aloittama sotilaallinen operaatio Irania vastaan johti maaliskuussa korkojen nousuun ja riskipreemioiden levenemiseen. Iran vastasi iskuihin rajoittamalla laivaliikennettä Hormuzinsalmessa, joka on kriittinen kulkuväylä muun muassa Lähi-idän öljylle. Tämän seurauksena energian hinta nousi voimakkaasti, mikä puolestaan heijastui negatiivisesti talouden kasvunäkymiin. Erityisen voimakkaasti vaikutukset kohdistuvat energian tuonnista riippuvaisiin maihin Euroopassa ja Kaukoidässä.
Kasvunäkymien heikkenemisen lisäksi energian hintashokki nostaa väistämättä inflaatio-odotuksia, mikä rajoittaa rahapolitiikan liikkumavaraa kevyempään suuntaan, ja nostaa siten markkinakorkoja. Euroalueen rahapolitiikasta vastaava EKP otti tiukan linjan inflaation nousun varalle, ja on tarvittaessa valmis nostamaan ohjauskorkoja, vaikka talouskasvun kustannuksella. Talouden suhdanteen ja rahapolitiikan kannalta olennaista on energiamarkkinoiden häiriön kesto. Jos tilanne Lähi-idässä rauhoittuu jo huhtikuun alkupuolella, sodan taloudelliset vaikutukset Euroopassa voivat jäädä kohtuullisiksi.
