OP-Osakesalkku-rahaston elokuun tuotto oli 2,19 % kulujen jälkeen vertailuindeksin tuottaessa 1,83 %. Rahaston suhteelliseen tuottoon positiivisesti vaikuttivat mm. Taiwan Semiconductor ja Samsung Electronics. Rahaston teemakoreista suotuisasti kehittyivät Inflaatiohyötyjät ja Kriittinen Infrastruktuuri.

Rahaston suurimmat sektoripainot olivat informaatioteknologiassa ja rahoitussektorilla. Maantieteellisesti eniten sijoituksia oli Pohjois-Amerikassa, Tyynenmeren alueella ja Euroopassa.

Elokuu oli maailman osakemarkkinoilla vahva kuukausi. Osakkeet nousivat uusiin ennätyksiin vahvan tuloskauden, vakaan talouskasvun ja tekoälyteemaan liittyvien yhtiöiden kurssinousun tukemana. Erityisesti teknologia- ja puolijohdeyhtiöt nousivat voimakkaasti kesän heikomman jakson jälkeen. Maailman suurin yhtiö Nvidia raportoi odotuksiakin korkeammat kasvuluvut ja nosti jo ennestään vahvaa ohjeistustaan, missä ilmaistiin tekoälyinvestointien kasvun jatkuvan vuoteen 2028 asti. Toisen neljänneksen tuloskausi olikin poikkeuksellisen vahva globaalisti. Näin kovia kasvulukuja on yleensä nähty vain silloin, kun talous on toipumassa taantumasta.

Elokuussa teimme muutoksia Kriittinen Infrastruktuuri -koriin. Vähensimme painoa yhtiöissä, jotka tuottava kaasuturbiineja tai muita komponentteja datakeskuksille. Uskomme, että keskusten rakentaminen jatkuu vilkkaana, mutta yhtiöiden arvostukset ovat nousseet mielestämme korkealle. Myynnit korvasimme yhtiöillä, jotka ovat edullisemmin arvostettuja ja hyötyvät Euroopan perinteisen infrastruktuurin rakentamisesta.

Markkinoiden keskeinen huolenaihe on yhä jatkuva Lähi-idän kriisi, johon ei ole saatu ratkaisua. Yhdysvallat ilmoitti aikeistaan eristää Iran taloudellisesti ja Iran on vastaavasti uhkaillut iskevänsä Eurooppaan, mikäli he osallistuvat Yhdysvaltojen suunnitelmiin. Tämä onkin heijastunut öljyn ja kaasun hintaan.

Juuso Kenkkilä, Minna Laine, Kasper Niinimäki
Salkunhoitaja