Finnair Plc’s shareholders will receive one (1) subscription right for one (1) existing Finnair share they hold to their book-entry accounts at the end of the offering’s record date 12 June 2020.
One (1) subscription right entitles to subscribe for ten (10) new shares. The subscription price is 0.40 euros per share. The subscription rights are expected to be subject to trading between 17 June 2020 and 25 June 2020.
A rights offering order form and a cover letter will be posted to shareholders on Monday, 15 June. The letter gives instructions for returning the form and making a subscription.
Further information on the rights offering and its terms and conditions are available at Finnair’s website:
We also recommend that you read the Prospectus before making a subscription:
Other things to note
As OP Corporate Bank plc is one of the co-lead managers for the offering, we cannot give recommendations on the company for the time being. However, we advise shareholders to react to the offering either by exercising their subscription rights or selling them on the market in accordance with the timetable above. Otherwise the subscription rights of monetary value will expire worthless. OP does not charge a fee for exercising subscription rights. If you wish to sell your subscription rights, we will charge a fee in accordance with our price list.
Merkintäoikeuden teoreettisen hinnan laskeminen
Finnairin merkintäoikeuksien kaupankäynti on alkanut 17.6.2020. Merkintäoikeus irtosi osakkeesta 11.6.2020. Yksi vanha osake oikeuttaa yhteen merkintäoikeuteen, joka puolestaan oikeuttaa merkitsemään 10 uutta osaketta hintaan 0,40 euroa per osake.
Merkintäoikeuden teoreettisen arvon tulisi riippua osakkeen markkinahinnasta merkintäoikeuden irtoamisen jälkeen. Merkintäoikeuden hinnan tulisi teoreettisesti vastata osakkeen merkintäoikeuden irtoamisen jälkeisen markkinahinnan ja uusien osakkeiden merkintähinnan välistä erotusta jaettuna merkintäsuhteella. Jos Finnairin osakkeen markkina-arvo pörssissä merkintäoikeuden irtoamisen jälkeen on esimerkiksi 1,00 euroa, muodostuu merkintäoikeuden teoreettiseksi hinnaksi (1,00 – 0,40)/(1/10) = 6,00 euroa. Vastaavasti, jos osakkeen markkinahinta olisi esimerkiksi 0,50 euroa, tulisi merkintäoikeuden hinnan teoreettisesti olla (0,50 – 0,40)/(1/10) = 1,00 euroa.
Merkintäoikeuden teoreettista hinnoittelua voi lähestyä myös 10 osakkeen hankintakustannuksen kautta. Mikäli sijoittaja haluaisi hankkia 10 Finnairin osaketta merkintäoikeuden irtoamisen jälkeen, voi hän joko (1) ostaa 10 osaketta markkinoilta markkinahintaan tai (2) ostaa markkinoilta yhden merkintäoikeuden ja hyödyntää sen antaman oikeuden merkitä 10 uutta osaketta hintaan 0,40e per kpl. Teoreettisesti kummankin vaihtoehdon hankintakustannuksen pitäisi olla sama. Mikäli osake merkintäoikeuden irtoamisen jälkeen maksaa markkinoilla esimerkiksi 1,00 euroa, olisi 10 osakkeen hankintahinta vaihtoehdossa (1) 1,00e*10 kpl = 10,00 euroa. Vaihtoehdossa (2) sijoittaja ostaisi merkintäoikeuden markkinoilta hintaan X ja merkitsisi 10 uutta osaketta hankintahintaan 10 kpl * 0,40e = 4,00 euroa. Merkintäoikeuden arvon X tulisi tällöin olla 6,00 euroa (10,00 – 4,00), jotta 10 osakkeen hankintakustannus olisi vaihtoehdossa (2) sama kuin vaihtoehdossa (1). Käytännössä merkintäoikeuden arvo markkinoilla voi kuitenkin erota teoreettisesta hinnasta.