OP-Kiina

Voimakkaasti kasvaville kehittyville markkinoille sijoittavat osakerahastot palvelevat korkeaa tuottoa hakevaa sijoittajaa. Kehittyvän maan osakemarkkinoilla toimittaessa rahaston arvo voi vaihdella huomattavasti markkinatilanteiden mukaan ja sen riskitaso on lähtökohtaisesti korkeampi kuin kehittyneille markkinoille sijoittavalla rahastolla. Rahastoon kohdistuu myös merkittävä valuuttakurssiriski, sillä rahaston Kiinan sijoitukset tehdään juanmääräisesti, Hong Kongin ja Taiwanin dollarimääräisesti. OP-Kiina onkin maan kasvuun luottavan, tuottohakuisen sijoittajan valinta. Rahastoa suositellaan ensisijaisesti sijoittajalle, joka aikoo lunastaa osuutensa rahastosta aikaisintaan yhdeksän vuoden kuluttua.

Markkinakatsaus

Lokakuu oli epävakaa kuukausi Kiinan osakemarkkinoilla. Useat hallituksen tahot pitivät lehdistötilaisuuksia, joskaan viestit eivät sisältäneet merkittäviä elvytystoimenpiteitä, joita sijoittajat olivat odottaneet. Seuraava merkittävä tapahtuma oli kansankongressin (NPC) pysyvän komitean kokouksen tulos. Kokous tarjosi tarkempaa tietoa paikallishallinnon velkavaihtosopimuksista riskin poistamiseksi järjestelmästä, vaikka lisätoimenpiteet riippuvat Yhdysvaltain politiikan sisällöstä tulevina kuukausina. Samaan aikaan teollisuuden sääntelyviranomaiset ovat lisänneet kommentointia mahdollisista tarjontarajoituksista tai konsolidaation edistämisestä ylikapasiteettia omaavilla aloilla, kuten aurinkoenergia, teräs ja sementti. Näiden alojen osakekurssireaktiot ovat vaihdelleet, ja uskomme, että todellinen vaikutus perustekijöihin on vielä määrittämättä.

Salkun päivitys

Rahasto alitti vertailuindeksin lokakuussa, OP-Kiina -rahaston tuotto oli -3,37% vertailuindeksin tuottaessa -2,83%. Tietotekniikkaosakkeet kohtasivat vastatuulta, kun tekoälyyn liittyvä sentimentti heikkeni Yhdysvaltain teknologiayritysten vaihtelevien tulosten ja osakekohtaisien ongelmien vuoksi. Zhongji Innolight laski tulosodotustaan sirupulan takia. Alipaino Xiaomiin vaikutti negatiivisesti, kun sijoittajat iloitsivat yhden sen sähköauton mallin vahvasta tilausmomentumista. Toisaalta positiivisia vaikutuksia tuli kuluttajatuotteiden osakkeista, erityisesti verkkokauppa- ja internetsektorilla. Ylipainot Trip.comiin ja Meituaniin lisäsivät arvoa ilman yrityskohtaisia uutisia. Fuyao Glass menestyi hyvin ylittäessään tulosodotukset marginaalien leventymisen ansiosta. Osakevalinta kiinteistösektorilla oli toinen positiivinen tekijä, kun ylipaino KE Holdingsissa menestyi hyvin.

Näkymät

Kiinan talous on osoittanut elpymisen merkkejä lokakuussa, kun valmistuksen ostopäällikköindeksi (PMI) elpyi ja asuntomarkkinoiden myyntitulot paranivat.

Mitä tulee Yhdysvaltain viimeaikaisten vaalien vaikutuksiin, uskomme, että kahden puolueen todellisten politiikkojen välinen ero on todennäköisesti kapeampi kuin usein ajatellaan, retoriikan sävystä huolimatta. Esimerkiksi Bidenin hallinto on kohdentanut Kiinaa Chips Act -lailla, joten odotamme yleistä politiikan jatkumista, mutta enemmän volatiliteettia mahdollisten tulosten ympärillä Trumpin hallinnon aikana - kuten voisi odottaa puolueen/hallinnon vaihtuessa.

Keskeinen painopiste rahastossa on edelleen Kiinan taloudellisiin haasteisiin vastaavan kotimaisen politiikan ymmärtäminen, ja Kiinan kommunistisen puolueen (CCP) agenda on luonnollisesti kokenut merkittävän muutoksen koordinaatiossa ja laajuudessa syyskuussa. Odotamme lisätoimenpiteitä NPC:n pysyvän komitean aikana, todennäköisesti kalibroituna vastaamaan Yhdysvaltain vaalituloksen mahdollisiin vaikutuksiin.

Olemme myös keskittyneet tunnistamaan pitkän aikavälin rakenteellisia voittajia, joiden tulisi säilyttää pysyvät kasvumahdollisuudet ja kilpailuedut geopoliittisista tekijöistä riippumatta. Suurin osa salkun Kiinan tuloista syntyy kotimaassa. Emme ole tehneet merkittäviä muutoksia salkkuun vaalituloksen perusteella ja jatkamme uutisvirran seuraamista osakekohtaisesti.

18.11.2024

OP-Kiina on osakerahasto, joka sijoittaa varansa pääosin Kiinan kansantasavallan, Hong Kongin ja Taiwanin osakemarkkinoille.

Rahaston sijoitukset ovat pääosin tehty paikallisissa valuutoissa ja täten rahastossa on merkittävä valuuttakurssiriski.

Rahaston sijoitukset toteutetaan pääasiassa suorien osakesijoitusten avulla. Rahasto voi käyttää sijoitustoiminnassaan johdannaisinstrumentteja suojautuakseen markkinoiden ja valuuttakurssien muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa.

Rahaston sijoitusaste voi vaihdella siten, että rahaston arvosta vähintään 75% ja enintään 105% sijoitetaan osakemarkkinoille. Tyypillisesti osakepaino liikkuu välillä 90-100%.

Rahaston varat sijoitetaan laajasti eri yhtiöiden osakkeisiin. Tyypillisesti rahasto sijoittaa varansa noin 40-60:n yhtiön osakkeeseen, mutta määrä voi vaihdella salkunhoitajan näkemyksestä riippuen.

Rahaston vertailuindeksi on MSCI China 10/40 Index. Rahasto pyrkii aktiivisella sijoittamisella saavuttamaan vertailuindeksiään paremman tuoton pitkällä aikavälillä. Rahasto ottaa pääsääntöisesti korkeaa aktiiviriskiä ja voi poiketa erittäin merkittävästi vertailuindeksin koostumuksesta, painotuksista ja
riskitasosta.

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita.

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta.  Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita epätavanomaisen öljyn tai maakaasun tuotantoa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä sekä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa, että sisäisesti kehitettyä OP Varainhoidon omaa ESG-työkalua. ESG-tekijöiden huomiointi osana sijoitusprosessia tarkoittaa esim. sitä, että ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintotapaan liittyviä riskejä ja mahdollisuuksia tehdään näkyviksi kultakin osa-alueelta valittujen eri mittareiden avulla.

Kansainväliset normirikkomukset: Rahasto läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normien rikkomusten osalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Rahasto allokoi alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Yhtiökokoukset: Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. Hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisen palveluntarjoajan analyysia, sekä omaa laadullista analyysia silloin kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat.

• Kestävyyteen liittyvien tietojen antaminen >

Omistaja-asiakkaana säästäminen ja sijoittaminen kannattaa erityisesti, koska saat siihen erinomaisia etuja.

Edut rahastosäästämiseen:

• Ostat ja myyt lähes kaikkia rahastoja ilman kuluja.*
• Rahastoista kerrytät 0,35 % OP-bonuksia, poislukien R2 Crystal -erikoissijoitusrahastot ja rahastojen instituutiosarjat.**

Edut vakuutussäästämiseen:

• Aloitat vakuutussäästämisen maksutta. 
• Vakuutussäästöihin liitetyistä rahastoista kerrytät 0,35 % OP-bonuksia.***
• Vaihdat sijoituskohteita, teet lisäsijoituksia ja vaihdat maksu- ja sijoitussuunnitelmaa OP Sijoitusvakuutukseen ja OP Kapitalisaatiosopimukseen maksutta digipalveluissa. 

**OP-bonuksia käytetään pankin palvelumaksuihin ja vakuutusmaksuihin.

***Sijoitussidonnaiset vakuutukset kerryttävät OP-bonuksia, pois lukien yksilölliset sijoitusvakuutukset ja yksilölliset sijoitussopimukset. Vakuutussäästöihin liitettyjen rahastojen OP-bonusten kertymisen periaatteita yhdenmukaistetaan suorien sijoitusten kanssa. 1.1.2025 alkaen seuraavat vakuutussäästöihin liitetyt rahastot eivät kerrytä OP-bonuksia: kolmansien osapuolten rahastot kuten JP Morganin rahastot, strukturoidut lainat ja instituutiosarjan rahastot kuten OP Maailma III A.

Edut osake- ja ETF-sijoittamiseen:

• Avaat osakesäästötilin ja arvo-osuustilin maksutta.
• Saat alennusta osakekaupoista ja 1 prosentin palkkiokaton kotimaisiin osakekauppoihin arvo-osuustilillä. Edut ovat voimassa digipalveluissa.
• Saat osakesuositukset ja -analyysit maksutta käyttöösi.
• Saat alennusta säästäjän ja sijoittajan palvelupaketeista:
  Osakesäästötili: 
  Säästäjä 0 €/kk (norm. 2,99 €/kk)
  Sijoittaja 9,99 €/kk (norm. 14,99 €/kk)
  Arvo-osuustili: 
  Säästäjä 0 €/kk (norm. 2,99 €/kk)
  Sijoittaja 0 €/kk (norm. 5,39 €/kk)

Muut edut:

• Vain omistaja-asiakkaana voit sijoittaa Tuotto-osuuteen.

Varmista, että saat kaikki edut ja hyödyt käyttöösi:

Säätiöiden käyttöön soveltuva vuotuista kassavirtaa maksava tuotto-osuus

Rahaston IIIA sarja jossa minimimerkintäsumma 1 000 000