OP-Obligaatio Prima

Parhaan luottoluokituksen valtiot toimivat turvasatamana vaikeissa markkinatilanteissa. Sijoittajien kiinnostus niiden valtionlainoja kohtaan onkin kasvanut maailmantalouden vaisujen näkymien ja markkinoilla koettujen ongelmien, kuten finanssisektorin ja Euroopan velkakriisin myötä. OP-Obligaatio Prima on helppo tapa osallistua hajautetusti näille markkinoille.

Valtionlainoihin keskittyvät korkorahastot soveltuvat sijoittajille, jotka haluavat hyödyntää korkosijoituksia laskeakseen salkun kokonaisriskiä. OP Varainhoidon tarjoamasta kolmesta erilaisesta valtionlainoihin sijoittavasta korkorahastosta OP-Obligaatio Prima on riskitasoltaan turvallisin. Sen toimintamekanismi on yrityslainoista tuttu, mutta riskitaso huomattavasti maltillisempi. Rahaston korkoriski vastaa pitkää joukkolainasijoitusta, joten korkojen nousu on merkittävin rahastoon kohdistuva riski. OP-Obligaatio Priman tuotto on yleensä parhaimmillaan heikossa markkinatilanteessa ja rahaston luottoriski on vähäinen, joten hajautushyöty osakesijoituksiin nähden muodostuu erinomaiseksi. OP-Obligaatio Primaa suositellaan ensisijaisesti sijoittajalle, joka aikoo lunastaa osuutensa aikaisintaan kahden vuoden kuluttua.

OP-Obligaatio Priman kesäkuun tuotto oli 0,5 %

Keskuspankkien kokoukset liikuttivat AAA-valtionlainamarkkinoiden korkoja kesäkuussa. Markkinaliikkeiden taustalla oli erityisesti Yhdysvaltain keskuspankki Fedin kokous, jossa raotettiin ovea rahapolitiikan normalisoinnin suuntaan. Inflaatiohuolet ovat puolestaan hellittäneet kesäkuussa, vaikka kuluttajahintojen nousu on Yhdysvalloissa ollut voimakasta viime kuukausina. Kiristyvät rahapolitiikan näkymät litistivät korkokäyriä, ja pitkien korkojen laskun tukemana OP-Obligaatio Priman kesäkuun tuotto oli 0,5 %.

Rahasto alipainottaa korkoriskiä heinäkuuhun lähdettäessä. Yksittäisistä valtioista ylipainossa ovat Australia ja Norja. Saksa ja Yhdysvallat ovat puolestaan alipainossa.

EKP:n kesäkuun kokousta odotettiin markkinoilla käänteen tekevänä hetkenä. Lopulta kokouksen merkitys typistyi jo viikkoja ennen kokousta, kun useat EKP:n neuvoston jäsenet hillitsivät markkinoiden pelkoja pandemiaosto-ohjelman tahdin hidastumisesta. Tämän jälkeen ostotahdin hidastamisen lykkääminen ei tullut markkinoille yllätyksenä. Seuraavalla viikolla järjestetty Fedin kokous pääsi kuitenkin yllättämään korkomarkkinat. Fedin puheenjohtaja Powell ei enää vaikuttanut aivan yhtä vakuuttuneelta inflaation väliaikaisuudesta, ja vielä merkittävämpänä tekijänä Fedin avomarkkinakomitean jäsenten näkemykset tulevasta korkopolusta liikkuivat selvästi ylöspäin maaliskuusta. Tämä yllätti markkinat, sillä Fedin odotettiin vuosi sitten julkaistun rahapolitiikan FAIT-viitekehyksen puitteissa sietävän pidempään korkeampaa inflaatiota. Markkinoiden käsitys Fedin "reaktiofunktiosta" muuttui, minkä seurauksena inflaatio-odotukset laskivat ja koronnostoja hinnoiteltiin lähivuosille lisää. Yhdysvaltain korkomarkkinoille tämä heijastui alle viiden vuoden korkojen nousuna ja yli 10 vuoden korkojen voimakkaana laskuna. Korkoliikkeet Yhdysvalloissa heijastuivat voimakkaasti muualle maailmaan.

Heinäkuusta näyttäisi tulevan rauhallinen AAA-valtionlainamarkkinoilla. Vene voi keikkua, jos koronaviruksen delta-variantti viivästyttää talouden normalisoitumista ympäri maailman. Toinen potentiaalinen markkinaliikkeiden lähde on Yhdysvaltain korkomarkkina, joka on Fedin kesäkuun kokouksen jälkeen entistä herkempi työmarkkinaan ja inflaatioon liittyville yllätyksille.

Lauri Laaksonen
salkunhoitaja

OP-Obligaatio Prima on pitkän koron rahasto, joka sijoittaa varansa pääosin korkoinstrumentteihin, joissa liikkeeseenlaskijana tai takaajana on erittäin korkean luokituksen omaava Euroopan talousalueeseen tai OECD-alueeseen kuuluva valtio. Tällaiseksi luokitukseksi katsotaan AAA tai vastaava. Näiden sijoitusten osuus Rahaston arvosta voi vaihdella välillä 75–100 %. Rahaston merkittävimpiä sijoituskohteita ovat Euroopan talousalueeseen kuuluvien valtioiden liikkeeseen laskemien lainojen lisäksi erityisesti Yhdysvaltain, Kanadan, Australian, Uuden Seelannin ja Sveitsin liikkeeseen laskemat valtionlainat.

Rahaston muut kuin euromääräiset sijoitukset suojataan valuuttakurssiriskiltä mahdollisimman täysimääräisesti. Rahaston korkoherkkyyttä mittaava modifioitu duraatio on tyypillisesti välillä 6–10, joka tarkoittaa rahaston negatiivista arvon muutosta prosentteina, jos korkotaso nousee yhden prosenttiyksikön. Korkotason laskiessa rahaston arvo nousee vastaavasti.

Rahaston sijoitukset toteutetaan pääasiassa suorien korkosijoitusten avulla. Rahasto voi käyttää sijoitustoiminnassaan johdannaisinstrumentteja suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa.

Rahaston vertailuindeksi koostuu usean indeksin yhdistelmästä. Vertailuindeksin koostumus on saatavilla rahastoesitteestä. Rahasto pyrkii aktiivisella sijoittamisella saavuttamaan vertailuindeksiään paremman tuoton pitkällä aikavälillä. Rahasto ottaa pääsääntöisesti huomattavaa aktiiviriskiä ja voi poiketa merkittävästi vertailuindeksin koostumuksesta, painotuksista ja riskitasosta.

Rahasto noudattaa OP Varainhoidon Vastuullisen sijoittamisen periaatteita soveltuvin osin.

OP:n rahastojen ajankohtaisista vastuullisuusaiheista löytyy lisätietoja kaksi kertaa vuodessa julkaistavassa vastuullisen sijoittamisen katsauksessa. Tuorein vastuullisen sijoittamisen katsaus löytyy vastuullisen sijoittamisen sivulta.

Omistaja-asiakkaan edut 1.1.2021 alkaen

• Arvo-osuustili ja säilytys 0 €: Koti- ja ulkomaisten osakkeiden ja ETF:ien säilytys ilman kuukausimaksuja. 
• Rahastojen ostot ja myynnit 0 €: Osta, myy ja vaihda lähes kaikkia rahastoja ilman kuluja sekä kerrytä rahastosäästämisestä OP-bonuksia.*
• Edut osakekaupankäynnistä:
  • 1 %:n välityspalkkiokatto Suomen ja Ruotsin osakkeista sekä arvopapereista – osakkeista, warranteista ja ETF:stä.
  • Välityspalkkio 0,05-0,17 % eli mitä enemmän kauppaa käyt, sitä alhaisemmat kaupankäyntikustannukset. Edellä mainitut edut voimassa OP-mobiilissa, OP-yritysmobiilissa ja op.fi-palvelussa.
• Osakeanalyysi 0 €: maksuton osake- ja markkina-analyysi. 
• Vakuutussäästämisen edut: Vakuutuksen avaaminen, sijoituskohteiden vaihto ja varojen siirto on kulutonta. Sijoitussidonnaiset vakuutussäästöt kerryttävät OP-bonuksia.

*OP-bonuksia ei kerry R2 Crystal -rahastosta ja rahastojen instituutiosarjoista.