OP-Obligaatio Prima

Parhaan luottoluokituksen valtiot toimivat turvasatamana vaikeissa markkinatilanteissa. Sijoittajien kiinnostus niiden valtionlainoja kohtaan onkin kasvanut maailmantalouden vaisujen näkymien ja markkinoilla koettujen ongelmien, kuten finanssisektorin ja Euroopan velkakriisin myötä. OP-Obligaatio Prima on helppo tapa osallistua hajautetusti näille markkinoille.

Valtionlainoihin keskittyvät korkorahastot soveltuvat sijoittajille, jotka haluavat hyödyntää korkosijoituksia laskeakseen salkun kokonaisriskiä. OP Varainhoidon tarjoamasta kolmesta erilaisesta valtionlainoihin sijoittavasta korkorahastosta OP-Obligaatio Prima on riskitasoltaan turvallisin. Sen toimintamekanismi on yrityslainoista tuttu, mutta riskitaso huomattavasti maltillisempi. Rahaston korkoriski vastaa pitkää joukkolainasijoitusta, joten korkojen nousu on merkittävin rahastoon kohdistuva riski. OP-Obligaatio Priman tuotto on yleensä parhaimmillaan heikossa markkinatilanteessa ja rahaston luottoriski on vähäinen, joten hajautushyöty osakesijoituksiin nähden muodostuu erinomaiseksi. OP-Obligaatio Primaa suositellaan ensisijaisesti sijoittajalle, joka aikoo lunastaa osuutensa aikaisintaan kahden vuoden kuluttua.

OP-Obligaatio Priman syyskuun tuotto oli -1,3 %

AAA-valtionlainamarkkinoiden korot olivat syyskuussa selvässä nousussa, kun rahapoliittisen elvytyksen purkamisesta saatiin vihjeitä useilta keskuspankeilta ympäri maailman. OP-Obligaatio Priman kuukausituotto painui nousevassa korkoympäristössä -1,3 %:iin.

Rahasto alipainottaa korkoriskiä lokakuuhun lähdettäessä. Yksittäisissä valtioissa ei ole merkittäviä ylipainoja. Saksa ja Yhdysvallat ovat puolestaan alipainossa.

Energian hinnan ja logistiikkakustannusten nousu, yhdistettynä mikrosirupulaan ja muihin tuotannon pullonkauloihin, on kiihdyttänyt kustannusinflaatiota ympäri maailman. Inflaatio on osoittautumassa odotettua voimakkaammaksi ja sitkeämmäksi, kun aiemmin sen odotettiin väistyvän nopeasti talouden avautumisen edistyessä. Kiihtyvä inflaatio asettaa keskuspankit haastavaan asemaan, kun samaan aikaan talouskasvussa on nähty hidastumisen merkkejä. Inflaation seurauksena kiristyvä rahapolitiikka jarruttaisi entisestään heikkeneviä kasvunäkymiä. Todennäköisimmältä vaikuttaa kuitenkin skenaario, jossa kiivain inflaatio väistyy ensi vuoden aikana, ja talouskasvu jatkuu kohtuullisena, vaikka talouden avautumista seurannut pyrähdys jää taakse.

Useat keskuspankit antoivat syyskuussa viitteitä rahapoliittisten elvytystoimien purkamisesta. Euroalueella EKP:n syyskuun kokouksesta saatiin tieto pandemiaosto-ohjelman tahdin hidastamisesta, mistä EKP:n pääekonomisti Philip Lane vihjasi jo elokuun puolella. Yhdysvalloissa Fedin syyskuun kokouksessa annettiin ymmärtää, että arvopaperiostojen hidastamisesta tullaan ilmoittamaan marraskuussa, jos mitään yllättävää ei tapahdu. Edes heikko työllisyysraportti lokakuussa ei luultavasti estäisi ostojen hidastamista. Toisaalta Yhdysvaltain velkakattoon liittyvä poliittinen teatteri voi pahimmillaan sotkea markkinoiden toimintaa niin, että ostojen hidastaminen viivästyisi. Norjassa keskuspankki puolestaan nosti jo korkoja, ja Englannin keskuspankki on valmis koronnostoihin lähitulevaisuudessa. Nähtäväksi jää miten talouden koronarajoitusten jälkeinen toipuminen etenee, kun rahapoliittista elvytystä ajetaan alas.

Lauri Laaksonen
salkunhoitaja

OP-Obligaatio Prima on pitkän koron rahasto, joka sijoittaa varansa pääosin korkoinstrumentteihin, joissa liikkeeseenlaskijana tai takaajana on erittäin korkean luokituksen omaava Euroopan talousalueeseen tai OECD-alueeseen kuuluva valtio. Tällaiseksi luokitukseksi katsotaan AAA tai vastaava. Näiden sijoitusten osuus Rahaston arvosta voi vaihdella välillä 75–100 %. Rahaston merkittävimpiä sijoituskohteita ovat Euroopan talousalueeseen kuuluvien valtioiden liikkeeseen laskemien lainojen lisäksi erityisesti Yhdysvaltain, Kanadan, Australian, Uuden Seelannin ja Sveitsin liikkeeseen laskemat valtionlainat.

Rahaston muut kuin euromääräiset sijoitukset suojataan valuuttakurssiriskiltä mahdollisimman täysimääräisesti. Rahaston korkoherkkyyttä mittaava modifioitu duraatio on tyypillisesti välillä 6–10, joka tarkoittaa rahaston negatiivista arvon muutosta prosentteina, jos korkotaso nousee yhden prosenttiyksikön. Korkotason laskiessa rahaston arvo nousee vastaavasti.

Rahaston sijoitukset toteutetaan pääasiassa suorien korkosijoitusten avulla. Rahasto voi käyttää sijoitustoiminnassaan johdannaisinstrumentteja suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa.

Rahaston vertailuindeksi koostuu usean indeksin yhdistelmästä. Vertailuindeksin koostumus on saatavilla rahastoesitteestä. Rahasto pyrkii aktiivisella sijoittamisella saavuttamaan vertailuindeksiään paremman tuoton pitkällä aikavälillä. Rahasto ottaa pääsääntöisesti huomattavaa aktiiviriskiä ja voi poiketa merkittävästi vertailuindeksin koostumuksesta, painotuksista ja riskitasosta.

Rahasto noudattaa OP Varainhoidon Vastuullisen sijoittamisen periaatteita soveltuvin osin.

OP:n rahastojen ajankohtaisista vastuullisuusaiheista löytyy lisätietoja kaksi kertaa vuodessa julkaistavassa vastuullisen sijoittamisen katsauksessa. Tuorein vastuullisen sijoittamisen katsaus löytyy vastuullisen sijoittamisen sivulta.

Omistaja-asiakkaan edut 1.1.2021 alkaen

• Arvo-osuustili ja säilytys 0 €: Koti- ja ulkomaisten osakkeiden ja ETF:ien säilytys ilman kuukausimaksuja. 
• Rahastojen ostot ja myynnit 0 €: Osta, myy ja vaihda lähes kaikkia rahastoja ilman kuluja sekä kerrytä rahastosäästämisestä OP-bonuksia.*
• Edut osakekaupankäynnistä:
  • 1 %:n välityspalkkiokatto Suomen ja Ruotsin osakkeista sekä arvopapereista – osakkeista, warranteista ja ETF:stä.
  • Välityspalkkio 0,05-0,17 % eli mitä enemmän kauppaa käyt, sitä alhaisemmat kaupankäyntikustannukset. Edellä mainitut edut voimassa OP-mobiilissa, OP-yritysmobiilissa ja op.fi-palvelussa.
• Osakeanalyysi 0 €: maksuton osake- ja markkina-analyysi. 
• Vakuutussäästämisen edut: Vakuutuksen avaaminen, sijoituskohteiden vaihto ja varojen siirto on kulutonta. Sijoitussidonnaiset vakuutussäästöt kerryttävät OP-bonuksia.

*OP-bonuksia ei kerry R2 Crystal -rahastosta ja rahastojen instituutiosarjoista.