OP-Reaaliomaisuusyhtiöt-rahaston huhtikuun tuotto oli -2,75 %
OP-Reaaliomaisuusyhtiöt-rahaston huhtikuun tuotto oli -2,75 % kulujen jälkeen, joka oli linjassa eurooppalaisten osakkeiden keskimääräisen markkinatuoton kanssa. Merkittävimmät kuukauden tuottokehitykseen positiivisesti vaikuttaneet osakkeet olivat belgialainen sähkönsiirtoyhtiö Elia Group SA ja espanjalainen sekä sähkönsiirtoon että energiantuotantoon keskittyvä Iberdrola SA. Merkittävimmät kuukauden tuottokehitykseen negatiivisesti vaikuttaneet osakkeet olivat saksalainen asuntovuokraaja Vonovia SE ja ruotsalainen toimitilaa sekä asuntoja vuokraava Fastighets AB Balder.
Salkun viisi suurinta omistusta ovat saksalaiset vuokra-asuntoihin sijoittavat Vonovia ja LEG, logistiikkakiinteistöjä omistavat Segro ja Tritax Big Box sekä toimitilaa omistava Land Securities Group UK:sta.
Huhtikuussa osakemarkkinat kehittyivät heikosti kaikilla keskeisillä markkinoilla. Ensimmäisen neljänneksen tulokset ylittivät pääosin analyytikkoennusteet, mutta muutaman amerikkalaisen teknologiayhtiön tulospettymys aiheutti pörsseissä laskua laajalla rintamalla sektoreista riippumatta. Euroalueen inflaatio nousi voimakkaasti energian vetämänä, mutta hintojen nousu oli siirtynyt myös muihin kuluttajille välttämättömiin hyödykkeisiin kuten ruokaan. Voimakkaasti noussut inflaatio laittaa paineita keskuspankkien rahapolitiikalle. Keskuspankit ovatkin vaikean tehtävän edessä siinä, miten hillitä inflaatiota ilman, että talouskasvu hidastuu.
Katsauskaudella salkussa kehittyi parhaiten yhtiöt, joiden liiketoiminta koostuu pääasiassa julkisista palveluista kuten sähkönsiirrosta. Korkojen nousu ja keskuspankkien retoriikka kiristyvästä rahapolitiikasta vaikutti etenkin kiinteistösijoitusyhtiöiden osakekursseihin. Ennen turvasatamana pidettyjen vuokra-asuntoyhtiöiden osakekurssit kärsivät korkoliikkeestä, vaikka vuokrausasteet ovat pysyneet korkealla ja kiinteistöjen arvot nousseet.
Vähensimme rahastossa painoa ostoskeskuksia Euroopassa ja Amerikassa omistavan Unibail-Rodamco-Westfieldin osakkeissa. Kuluttajahintojen nousu voi laskea kuluttajien käytettävissä olevia tuloja ja vaikuttaa negatiivisesti kauppakeskusten myyntiin. Lisäsimme painoa tietoliikennetorneissa ja italialaisessa pääasiassa kuntien omistamassa sähkö- ja vesiyhtiö Herassa.
Minna Laine
salkunhoitaja