OP-Alternative Portfolio -erikoissijoitusrahasto

Merkintäpalkkio	Vuosittainen hallinnointipalkkio	Lunastuspalkkio
1,0 %	0,9 %	1,0 %

Mikäli sijoitusaika on alle 4 vuotta, peritään lunastuksen yhteydessä 3 prosentin palkkio ja alle 2 vuoden sijoituksista peritään 5 prosentin palkkio. Merkintä- ja lunastuspalkkiot hyvitetään rahastolle. Rahaston arvo lasketaan 4 kertaa vuodessa ja rahasto-osuudet kerryttävät OP-bonuksia henkilöasiakkaille, jotka ovat osuuspankin omistaja-asiakkaita. Rahaston ensimmäisen merkinnän minimisumma on 1000 euroa.

Rahastolta peritään myös tuottosidonnaista hallinnointipalkkiota, joka määräytyy seuraavasti: Rahastoyhtiö saa enintään kaksikymmentä (20) prosenttia siitä määrästä, jolla Rahasto ylittää Referenssituoton (= JPM Cash Index Euro Currency 3 Months -indeksi + 5 %) kehityksen Rahaston tilikauden aikana

Rahaston tuotto kolmannella kvartaalilla 1,35 %

Rahaston A-osuuden tuotto vuoden kolmannella kvartaalilla oli +1,35 %. Huolimatta kasvaneesta geopoliittisesta riskistä ja korkojen jatkuvasta noususta rahaston sijoitukset tuottivat kvartaalin aikana hyvin. Oikeastaan voisi sanoa, että vaihtoehtoisten sijoitusten tuottokehitys palautui kvartaalin aikana kokonaisuutena normaalimmalle tasolle. Poikkeuksena tästä oli edelleen kiinteistösijoitukset, jossa kiinteistökehityshankkeita rahoittava rahasto joutui tekemään alaskirjauksen sijoitusten arvoihin johtuen useiden saksassa sijaitsevien rakennushankkeiden vaikeuksista. Kiinteistösektorilla pahin lienee takanapäin, mutta takavuosien kaltaiset tuotot eivät toistune vielä ihan lähiaikoina korkotason pysytellessä varsin korkeana. Private Equity-rahastojen tuotot olivat yleisesti ottaen positiivisia, ja erityisesti salkun uudehko sijoitus kasvuyhtiörahastoon nousi mukavasti kvartaalin aikana. Velkasijoitukset tuottivat myös keskimäärin odotusten mukaisesti kvartaalin aikana ja parhaat tuotot saatiin USA:ssa toimivista private debt -rahastoista. Infrarahastojen tuotot hyötyivät inflaatiosuojattujen kassavirtojen laadukkuudesta ja olivat myös kauttaaltaan positiivisia ja tukivat siten merkittävästi portfolion tuottoa kvartaalin aikana. Maatalousmaasijoitus-ten tuotto jäi nollan tuntumaan toisen rahastomme tehtyä negatiivisen tuoton lähinnä arvostusmalleihin tehtyjen päivitysten seurauksena. Hedge-rahastoissa tulokset olivat vaihtelevat, kolmen rahaston toimittaessa selkeän positiiviset tuotot, mutta kahden Aasiaan sijoittavan rahaston jäädessä pakkaselle kvartaalin aikana.

Rahaston koko nousi yli 580 miljoonaan euroon. Portfoliossa suurimmat painotukset ovat ennallaan, eli luottoriskisijoitukset ja infrastruktuurisijoitukset muodostavat isoimmat painotukset, molemmat hieman yli 20 % painolla, seuraavana hedge-rahastot 20 % painolla, sekä private equity ja kiinteistöt noin 16 % painolla. Maatalousmaasijoituksissa rahastossa on 6 % pai-no. Olemme tehneet lunastuksen Aasiaan sijoittavaan hedge-rahastoon, joka palauttaa rahoja 2024 alusta lukien. Samoin kevensimme hieman painoa makrostrategian hedge-rahastossa, josta vuoden vaihteessa saatavat varat tullaan allokoimaan näillä näkymin private equity -sijoituksiin. Jatkamme siis rahastossa yrityslainojen ja infrasijoitusten painottamista loppu-vuonna ja lisäämme vähitellen painoa private equity -sijoituksissa.

Odotamme rahaston tuottokehityksen lähestyvän vähitellen tavoitteen mukaista 6 – 8 % tasoa kun kiinteistösijoitusten merkit-tävimmät alaskirjaustarpeet ovat toivottavasti takanapäin. Erityisesti velkasijoitusten ja infra-sijoitusten lähiajan näkymät ovat positiiviset ja jatkamme näiden sijoitusten painottamista rahaston portfoliossa. Samalla pyrimme lisäämään vähitellen painoa private equity -sijoituksissa, joissa pidemmän aikavälin tuotto-odotus on korkein vaihtoehtoisista omaisuuslajeista.

Petri Lehtola
salkunhoitaja

OP-Alternative Portfolio on erikoissijoitusrahasto, joka sijoittaa varansa vaihtoehtoisiin omaisuusluokkiin. Sijoitukset tehdään muun muassa reaaliomaisuuteen, kuten kiinteistöihin sekä infrastruktuuriin ja metsä- ja maatalousmaahan. Sijoituskohteena ovat lisäksi pääomasijoitukset, kuten private equity- ja venture capital –rahastot sekä vaihtoehtoiset korkosijoitukset, kuten vakuudelliset tai vakuudettomat lainat yrityksille ja erilaiset hedgerahastostrategiat.

Rahaston sijoitustavoite on normaaleissa markkinaolosuhteissa saavuttaa korkeaa ja perinteisistä omaisuusluokista riippumatonta tuottoa maltillisella riskitasolla. Rahaston sijoituskohteet valitaan siten, että niihin sisältyy mahdollisimman laajasti erilaisia vaihtoehtoisia sijoitusstrategioita.

Sijoitusuniversumi on globaali ja rahaston sijoituskohteet voivat olla noteerattuja eri valuutoissa ja rahasto voi suojata valuuttariskin osittain tai kokonaan. Rahaston luottomäärä pyritään pitämään keskimäärin tasolla 0–50 % rahaston arvosta.  

Rahasto on sijoitusrahastolaissa tarkoitettu erikoissijoitusrahasto, koska se voi sijoittaa sellaisiin sijoituskohteisiin, jotka eivät ole mahdollisia sijoitusrahastodirektiivin mukaisille rahastoille.

Rahastolla ei ole virallista vertailuindeksiä.

OP Varainhoito selvittää aktiivisten ulkopuolisten varainhoitajien vastuullisen sijoittamisen käytännöt ennen sijoituspäätöstä, sekä säännöllisessä seurannassa sijoituksen jälkeen. Vastuullisen sijoittamisen selvitys pitää sisällään vastuullisen sijoittamisen politiikkaan ja lausuntoihin, vastuullisen sijoittamisen resursseihin, toimintatapoihin, poissulkuihin, omistajavaikuttamiseen sekä raportointiin liittyviä näkökulmia. Selvitykseen perustuen arvioimme ulkopuolisten varainhoitajien vastuullisen sijoittamisen tason. Olemme määritelleet minimikriteerit, jotka uusien aktiivisten ulkopuolisten varainhoitajien tulee täyttää. Edellä eritellyt periaatteet ja toimintatavat koskevat myös ulkopuolisten varainhoitajien vaihtoehtoisiin sijoituksiin keskittyviä rahastoja.

Säätiöiden käyttöön soveltuva vuotuista kassavirtaa maksava tuotto-osuus

Institutionaalisille sijoittaville soveltuva kasvuosuus