OP-Tavoite 3 -sijoitusrahasto

Rahasto-osuudet kerryttävät OP-bonuksia henkilöasiakkaille, jotka ovat osuuspankin omistaja-asiakkaita.

OP-Tavoite 3 -rahaston lokakuun tuotto +2,6 %

Rahaston matalariskisen ja vastuullisen sijoitusstrategian mukaisten globaalien osakkeiden arvot nousivat lokakuussa noin 4,6 %, mikä jäi globaalien osakkeiden yleisestä markkinakehityksestä. Rahastossa merkittävällä painolla olevat hyvän luottoluokituksen eurooppalaiset yrityslainat laskivat noin 0,6 % korkomarkkinan hakiessa suuntaansa. Pienellä painolla rahastossa olevat eurooppalaiset heikomman luottoluokituksen yrityslainat nousivat 2,1 %. Vuoden alusta lähtien tämän maltillisen sijoittajaprofiilin rahaston tuotto kulujen jälkeen on noin 8,3 % negatiivinen.

Korko- ja osakesijoitusten välistä allokaatiota hienosäädettiin lokakuussa. Rahaston riskitasoa säädettiin aavistuksen matalammaksi leikkaamalla osakesijoituksia. Tätä vasten ostettiin sekä hyvän luottoluokituksen että heikomman luottoluokituksen eurooppalaisia yrityslainoja. Säännöllisessä seurannassa olevat riskitasot pysyivät hallinnassa. Rahastossa on sen sijoitusfilosofian mukaisesti viitteellistä vertailuindeksiä korkeampi osakepaino. Rahaston korkosijoitukset koostuvat pääosin ETF-sijoituksina tehdyistä hyvän luottoluokituksen eurooppalaisista yrityslainoista ja kevyesti painotettuna heikomman luottoluokituksen eurooppalaisista yrityslainoista. Matalariskisiä osakkeita painottava ja hyvin hajautettu osakesijoitusten osio käsitti noin 140 vastuullisuusseulan läpäissyttä yhtiötä. Osakkeista 59 % on sijoitettuna Pohjois-Amerikkaan, 20 % Eurooppaan ja loput kehittyneisiin Aasia-Tyynimeren maiden osakkeisiin.

Lokakuu alkoi edelliskuun tapaan mollivoittoisissa tunnelmissa, mutta kuun puolessavälissä tunnelmat muuttuivat nopeasti ja osakemarkkinat nousivat voimakkaasti etenkin Amerikassa ja Euroopassa. Markkina oli hyvin ylimyydyssä tilassa ennen tätä, joten lyhyelle nousurallille oli teknisessä mielessä hyvät perusteet. Osakurssit toipuivat lokakuussa ylimyydyiltä tasoilta ja sijoittajien tunnelmat vaihtuivat paniikista orastavaan ahneuteen. Edes varsin heikosti sujunut yritysten tuloskausi tai yhä sitkeästi korkealla pysyneet inflaatioluvut eivät saaneet laitettua kapuloita nousurallin rattaisiin. Poikkeuksena oli kuitenkin Kiina, jossa markkinoiden alakulo jatkui, kun puoluekokouksen anti ja XI:n yksinvaltius ei miellyttänyt markkinoita. Keskuspankkien aavistuksen pehmentynyt retoriikka rahapolitiikan kiristystoimien suhteen tulkittiin markkinoilla positiivisesti. Fokus onkin alkanut siirtyä inflaatioriskeistä taantumariskeihin. Noussut korkotaso vaikuttaa talouteen viiveellä, joten sen kiristävät vaikutukset tuntuvat kunnolla vasta ensi vuonna. Keskuspankit tiedostavat tämän ja siksi ne ovat varovaisempia jatkossa kiristystoimenpiteiden suhteen. Yritysten tuloskausi on toistaiseksi sujunut odotuksia vaisummin. Erityisesti isot megateknot (Amazon, Google, Meta, Microsoft) raportoivat heikentyneitä kasvulukuja, mikä kertoo siitä, että edes maailman suurimmat ja kauneimmat yritykset eivät ole immuuneja maailmantalouden hidastumiselle. Kokonaisuutena yritysten tuloskasvu on yhä positiivista, mutta on hyvä muistaa, että suuri osa tuloskasvusta tulee energiasektorilta, joka on päässyt hyötymään sodan aiheuttamasta raaka-ainehintojen noususta. Mahdollinen edessä oleva taantuma saattaa kuitenkin kääntää tuloskasvun etumerkin negatiiviseksi, joten tämä on hyvä pitää mielessä, kun tarkastelee osakemarkkinoiden halventuneita arvostustasoja.

Rahastoissa toteutetaan tehokasta sijoitusstrategiaa, jonka ansiosta OP Sijoituskumppanissa saatavilla olevien rahastojen osakepainot voidaan pitää korkeampana kuin tyypillisissä vastaavan riskiluokan rahastoissa. 

Sijoitusstrategia perustuu akateemisissa tutkimuksissa tehokkaaksi osoitettuun sijoitustapaan, jossa sijoittamalla hajautetusti matalan riskin osakkeisiin voidaan päästä parempaan tuottoon suhteessa otettuun riskiin kuin markkinaindekseissä.  

Salkunhoitajat seuraavat rahastojen riskitasoja ja tarvittaessa sopeuttavat riskitason vastaamaan pitkän aikavälin tavoitetasoa. Rahastot tarjoavat mahdollisimman korkean tuotto-odotuksen hallitulla riskillä. 

OP-Tavoite 3 -sijoitusrahasto on aktiivisesti hoidettu yhdistelmärahasto, joka sijoittaa varansa pääosin maailman osake- ja korkomarkkinoille. Rahasto voi myös sijoittaa toisten sijoitusrahastojen osuuksiin. Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita. Lisätietoja käytetyistä ESG-menetelmistä on kerrottu tarkemmin rahastoesitteessä.

”Ei merkittävää haittaa” -periaatetta sovelletaan ainoastaan rahastoon sisältyviin sijoituksiin, joissa otetaan huomioon ympäristön kannalta kestäviä taloudellisia toimintoja koskevat EU:n kriteerit. Muiden tähän rahastoon sisältyvien sijoitusten osuuden osalta ei oteta huomioon ympäristön kannalta kestäviä taloudellisia toimintoja koskevia EU:n kriteerejä.

Rahaston sijoituspolitiikka osake- ja korkosijoitusten suhteen määräytyy etukäteen asetetun tavoitteellisen volatiliteetin (riskitason) vaihteluvälin puitteissa. Rahaston sijoitusten historiallista volatiliteettia seurataan jatkuvasti ja muutokset volatiliteetissa voivat merkitä muutoksia rahaston sijoituskohteiden jakaumassa osake- ja korkosijoitusten kesken. Tämän rahaston volatiliteetin tavoitteellinen vaihteluväli on 5-12 %.

Rahaston omien vastuullisuusperiaatteiden lisäksi rahasto noudattaa OP Varainhoidon Vastuullisen sijoittamisen periaatteita.

Poissulkeminen: Rahastoista on rajattu pois haitallisia ja kiistanalaisia toimialoja, kuten alkoholi, tupakka, uhkapelit, aseet, aikuisviihde ja ydinvoima. Rahastot eivät myöskään sijoita yrityksiin, jotka ovat tekemisissä esimerkiksi lapsityövoiman tai korruption kanssa. Jäljelle jäävien toimialojen joukosta rahastoihin valitaan vain sellaisia yrityksiä, jotka huomioivat kestävyysriskejä paremmin kuin muut saman toimialan yhtiöt.

Yritysten vastuullisuutta arvioidaan erilaisten mittareiden avulla, jotka liittyvät esimerkiksi luonnonvarojen säästeliääseen käyttöön, jätekuormituksen ja saasteiden vähentämiseen, ilmastonmuutoksen torjumiseen, luonnon biodiversiteetin ylläpitämiseen sekä henkilöstön hyvinvointiin ja työturvallisuuteen. Arvioinnissa hyödynnetään MSCI ESG Researchin ESG-tutkimusta, joka tunnistaa kullekin toimialalle ja yhtiölle olennaiset ESG-mittarit, ja analysoi yhtiön suhteessa toimialaverrokkeihinsa.

Yhtiökokoukset: OP:n rahastot osallistuvat kotimaisiin ja ulkomaisiin yhtiökokouksiin vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Suomalaistenkin mutta erityisesti ulkomaisten yhtiökokousten osalta, hyödynnämme kansainvälistä palveluntarjoajaa, Institutional Shareholder Services yhtiökokoustutkimuksessa.

Kansainväliset normirikkomukset: Kansainväliset normit, kuten YK:n Global Compact, määrittelevät minimitason vastuulliselle liiketoiminnalle. OP Varainhoito vaikuttaa aktiivisissa suoria sijoituksia tekevissä OP-rahastoissa yhtiöihin, joiden nähdään rikkoneen kansainvälisiä normeja. Rahastot läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normien rikkomusten osalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan asettaa poissulkulistalle. Käytämme Sustainalytics:a palveluntarjoajana kansainvälisten normirikkomusten tunnistamisessa.

OP Varainhoito vaikuttaa tiettyihin yhtiöihin myös eri vastuullisuusteemoissa, kuten ilmastonmuutoskysymyksessä.

OP:n rahastojen ajankohtaisista vastuullisuusaiheista ja käytännön omistajavaikuttamisesta löytyy lisätietoja kerran vuodessa julkaistavassa vastuullisen sijoittamisen katsauksessa. Tuorein vastuullisen sijoittamisen katsaus löytyy vastuullisen sijoittamisen sivulta.  

Rahaston vastuullisuusanalyysin voi lukea rahaston kuukausikatsauksesta. Tämä analyysi perustuu MSCI ESG Research:n tuottamaan tutkimukseen ja kertoo rahaston ESG arvosanat, hiili-intensiteetin sekä vihreän liiketoiminnan osuuden.

Omistaja-asiakkaan edut 1.1.2021 alkaen

• Arvo-osuustili ja säilytys 0 €: Koti- ja ulkomaisten osakkeiden ja ETF:ien säilytys ilman kuukausimaksuja. 
• Rahastojen ostot ja myynnit 0 €: Osta, myy ja vaihda lähes kaikkia rahastoja ilman kuluja sekä kerrytä rahastosäästämisestä OP-bonuksia.*
• Edut osakekaupankäynnistä:
  • 1 %:n välityspalkkiokatto Suomen ja Ruotsin osakkeista sekä arvopapereista – osakkeista, warranteista ja ETF:stä.
  • Välityspalkkio 0,05-0,17 % eli mitä enemmän kauppaa käyt, sitä alhaisemmat kaupankäyntikustannukset. Edellä mainitut edut voimassa OP-mobiilissa, OP-yritysmobiilissa ja op.fi-palvelussa.
• Osakeanalyysi 0 €: maksuton osake- ja markkina-analyysi. 
• Säästövakuutuksen edut: Vakuutuksen avaaminen, sijoituskohteiden vaihto verkossa ja lisäsijoitukset OP Sijoitusvakuutukseen ovat kuluttomia. Sijoitussidonnaiset vakuutussäästöt kerryttävät OP-bonuksia, poislukien yksilölliset sijoitusvakuutukset.**

*OP-bonuksia ei kerry R2 Crystal -rahastosta ja rahastojen instituutiosarjoista.