Specialplaceringsfonden OP-Private Räntestrategi

Fondens avkastning var i juni +0,67 % och från början av året -0,38 %

Räntemarknaden fortsatte pendla upp och ner, och vi såg en svag nedgång i räntenivån. Europeiska centralbanken sänkte styrräntan för första gången efter början på räntehöjningscykeln sommaren 2022, vilket indikerade att detta inte var en början på en räntesänkningscykel utan att separata beslut fattas vid varje möte utifrån data om ekonomin och särskilt om inflationen. Inflationsutvecklingen har varit gynnsam i Europa, vilket öppnade tillfälle för ECB att sänka räntan.

Gällande ränteplaceringar är avkastningen svagt positiv, men en extra krydda i juni var resultatet av EU-valet som ledde till upplevd osäkerhet särskilt gällande Frankrike. Ränteskillnaden i Frankrikes statsobligationer ökade betydligt när räntenivån på Tysklands statsobligationer sjönk till följd av den traditionella statusen som skyddshamn. I skrivande stund är resultatet av valet i Frankrike ännu inte klart, men det befaras att resultatet kan leda till en svagare fiskal ställning och kanske även underminera sammanhållningen i Europa. Även USA lider av ett ökande underskott i statens finanser, men detta har knappt haft någon inverkan på obligationsmarknaden.

Gällande ränteplaceringar ökade vi i enlighet med Kapitalförvaltningens allokeringsbeslut andelen High Yield-lån, efter att tidigare ha underviktat dem, genom att minska statsobligationerna och IG-företagslånen. Mängden kreditstörningar är fortfarande liten. Bland de inflationslänkade lånen avyttrade vi de franska statsobligationerna efter att politisk turbulens brutit ut i landet, och vi placerade medlen i globala inflationslänkade lån. Gällande statsobligationer bytte vi ut en del av Tysklands statsobligationer till material som garanteras av landet eftersom ränteskillnaden ökat till en attraktiv nivå.

På räntemarknaden fortsatte den jämna utvecklingen, fastän tiden för en större räntenedgång ännu inte är inne. Prissättningen på marknaden vittnar om förväntningar på sänkning av styrräntorna, även i de längre räntorna. Inflationsutvecklingen spelar en betydande roll. Gällande räntor har utvecklingen varit positiv, det vill säga inflationen har sjunkit rejält från den högsta nivån, men det kan hända att denna utveckling stannar av, vilket i sin tur leder till att centralbankernas nedskärningar i styrräntorna dröjer.

Harri Kojonen
portföljförvaltare

OP-Private Räntestrategi är en räntefond som placerar sina tillgångar i huvudsak på räntemarknaderna i Europa och OECD-länderna i ränteinstrument som emitterats av offentliga samfund och företag.

Fondens placeringar genomförs i regel via andra fonder, vilket betyder att placeringarna sprids väl på olika ränteklasser och emittenter. Fonden kan i sin placeringsverksamhet också använda derivatinstrument för att säkra sig mot förändringar på marknaden, ersätta direkta placeringar samt i övrigt främja en effektiv portföljförvaltning. Fondens andra placeringar än placeringarna i euro kan skyddas eller lämnas oskyddade mot valutakursrisken enligt portföljförvaltarens bedömning. Den modifierade durationen som mäter fondens räntekänslighet ligger vanligen mellan 4.5 och 6.5 vilket anger en negativ förändring i fondens värde i procent om räntorna stiger med en procentenhet. Om räntorna sjunker ökar fondens värde på motsvarande sätt. Fonden är en aktiv räntekapitalförvaltningsfond som är ute efter god avkastning med moderat risk under alla marknadsförhållanden. Placeringsobjekten varierar beroende på marknadsläget. I placeringsbesluten accentueras särskilt viktningarna mellan olika ränteklasser (t.ex. penningmarknadsinstrument, statslån, företagslån med god och sämre rating, konvertibla skuldebrev) samt regleringen av fondens ränterisk. Fonden är en i lagen om placeringsfonder avsedd specialplaceringsfond, eftersom den kan placera i sådana objekt som inte är möjliga för fonder i enlighet med fonddirektivet.

Fonden främjar miljö- och samhällsaspekter genom att använda analysmetoder som gäller miljö, samhälle och god förvaltningssed (ESG) och genom att utesluta vissa placeringsobjekt. Mer information om ESG-metoderna finns i fondprospektet. Principen orsaka inte betydande skada är endast tillämplig på de av den fondens underliggande investeringar som beaktar EU-kriterierna för miljömässigt hållbara ekonomiska verksamheter. Den återstående delen av denna fond har underliggande investeringar som inte beaktar EU-kriterierna för miljömässigt hållbara ekonomiska verksamheter.

Fonden främjar egenskaper som relaterar till miljö och samhälle genom att integrera analys och uppföljning av hållbarhetsfaktorer i placeringsprocessen såväl på fondnivå som på granskningsnivån för fondinnehav. Fonden betonar eller prioriterar inte ett enskilt tema eller en hållbarhetsfaktor, utan beaktar hållbarhetsfaktorer i stor utsträckning genom att undvika placeringar i affärstransaktioner som är kontroversiella och skadliga för miljön eller samhället. Dessutom betonas fonder som främjar aspekter som hänför sig till miljön och/eller samhället eller vars mål är att göra hållbara placeringar.

Till den del som fonden gör hållbara placeringar, det vill säga placeringar i ekonomisk verksamhet som främjar antingen ett miljömål eller samhällsmål, säkerställs det att dessa hållbara placeringar inte orsakar betydande skada för något av de hållbara placeringsmålen. OP Kapitalförvaltning utnyttjar flera olika informationskällor från olika tjänsteleverantörer.

De primära informationskällorna är Bloomberg, Morningstar, MSCI ESG Research och S&P Trucost. Informationen från Bloomberg och Morningstar utnyttjas i huvudsak för analys på fondnivå. MSCI ESG Research och S&P Trucost tillhandahåller information om bland annat portföljbolagens hållbarhetsrisker, andelar skadliga affärsrörelser, klimatrisker och klimatmöjligheter, samt i vilken grad portföljbolagens affärsverksamhet överensstämmer med FN:s mål för hållbar utveckling. Information från de ovan nämnda tjänsteleverantörerna utnyttjas till den del som fonden placerar i fonder som förvaltas av OP. Tjänsteleverantörerna utnyttjar både information som bolagen rapporterar och bedömningar som bygger på bedömningsmodeller som tagits fram av de enskilda tjänsteleverantörerna.

Gällande fonder som förvaltas av OP analyseras negativa konsekvenser för hållbarhet (PAI) regelbundet genom att granska placeringarna med avseende på PAI-indikatorer. Om man vid granskningen identifierar portföljbolag vars negativa konsekvenser för hållbarheten är betydande i förhållande till portföljbolagets jämförelseföretag, och PAI-indikatorn i fråga konstateras vara väsentlig för portföljbolaget, tas portföljbolaget upp för en noggrannare uppföljning och vid behov utesluts bolaget eller så inleds en påverkansprocess. Gällande andra fondplaceringar än de som gjorts i OP-fonder är beaktandet av PAI-faktorer beroende av i vilken omfattning data finns att tillgå. Våra processer kan utvecklas i och med att tillgången till och kvaliteten på data förbättras.

Särskilt för dig som är ägarkund lönar det sig att spara och placera eftersom du får utmärkta förmåner för det.

Förmåner för fond- och försäkringssparande:

• Du kan köpa och sälja nästan alla fonder utan kostnader.*
• På fonder och försäkringsbesparingar samlar du 0,35 % OP-bonus.**  
• Du kan börja försäkringsspara utan kostnad. 
• I de digitala tjänsterna kan du utan kostnad byta placeringsobjekt, göra tilläggsplaceringar och byta betalnings- och placeringsplan till OP Placeringsförsäkring och OP Sparavtal.  

Förmåner för aktie- och ETF-placering:

• Du kan utan kostnad öppna aktiesparkonto och värdeandelskonto.
• Du får rabatt för aktieköp och ett provisionstak på 1 procent när det gäller inhemska aktieköp på värdeandelskontot. Förmånerna är i kraft i de digitala tjänsterna.
• Du får utan kostnad aktierekommendationer och aktieanalyser.
• Du får rabatt på tjänstepaketet för sparande och placering:
  Aktiesparkonto: 
  Sparare: 0 €/mån. (norm. 2,99 €/mån.)
  Placerare: 9,99 €/mån. (norm. 14,99 €/mån.)
  Värdeandelskonto: 
  Sparare: 0 €/mån. (norm. 2,99 €/mån.)
  Placerare: 0 €/mån. (norm. 5,39 €/mån.)

Övriga förmåner:

• Endast ägarkunder kan placera i Avkastningsandelen.

Se till att dra nytta av alla förmåner: